1、公司专注于以集成灶产品为主的现代新型厨房电器的研发、设计、生产和销售,是国内集成灶行业的首创者和领军企业。公司的主要产品为集成灶、橱柜。大幅领先于行业第二梯队企业,并在销售量及销售额两方面都保持集成灶行业市场占有率第一，处行业领军地位。

2、行业正当时，公司顺风飞翔

整个厨电行业受到了经济下行的影响而表现低迷，但是集成灶表现出了逆行业的趋势的发展势头。集成灶行业近几年增长速度非常快，集成灶在灶具中的销量渗透率从2015年的4%逐步提升至2019年的11%，根据众多新品类在发展初期渗透率的斜率逐步提升的路径，集成灶的渗透率在 2020-2023年提升的速度有望增加。集成灶行业销量规模在未来三年有望维持 30% 以上的增速，到2023年达到约660万台的年销量，对应的2019年约243万台销量。随着集成灶规模扩张，各集成灶龙头企业成本或有望进一步降低，而产品结构升级也有望带来均价的提升。

3、集成灶行业市场占有率第一，远超第二梯队

公司是集成灶开创者，深耕集成灶距今17年，行业唯一上市公司，具有先发优势，产能、销售规模、盈利水平和质量、市场份额均居第一，集成灶行业早期参与者众多，大多为长三角、珠三角地区的中小企业，经过多年角逐，竞争格局已逐步稳定。公司作为集成灶的发明者，常年稳居龙头地位，从2016-2019年数据来看，维持20%左右的销量份额，远超第二梯队企业，居于第二梯队的火星人、亿田股份、帅丰股份，也纷纷于近两年递交上市申请。此外从均价来看，集成灶行业各品牌定位差别较大。 公司坚持高端定位，均价维持在1万元以上，以较高品质赢得了消费者的口碑，也是其多年维持龙头地位的重要原因之一。

4、业绩稳定增长，MCN崛起助力

公司的近5年业绩保持较快速的增长，近5年来，公司的营业收入和净利润保持稳定的增长，近5年的复合增长率达到了24.4%，近几年毛利率稳定，保持在51%以上的行业高水平；近五年的净利率更是达到了26%以上。近几年抖音、快手等内容平台的崛起，加之家居类MCN的兴起，可能是集成灶拐点的机会，短视频、直播这类内容传播方式，高度适合集成灶的功能优势的展示与传播，同时又具备低成本的特性，有望助力集成灶品类弯道加速。（部分资料来自中金公司、华安证券研报）