轮胎电话会议记录

森麒麟：

公司介绍：

核心要点：

产品竞争力强

国外需求供不应求，目前只能满足60%的需求。

中长期：半钢轮胎均价237/条

短期：行业景气度搞，但是海运价格高，迎来短期回调

2021年、2022年预测净利润9.75亿，16亿

专注于高品质轮胎

西班牙2024年投产。2021年释放580万条

目前，贡献净利润最多泰国，占80%

二季度、三季度行业下降，给了布局的机会，当前已经是布局的时期了

抢占国外一线企业市场份额。技术瓶颈低，给了国内企业抢占市场的可能性。

国外工厂可避税，物流成本低，原料成本低，净利润高

国内低端产能取出后，500家剩200家，国内三巨头占国内市场21%，巨头继续扩大可能性更大

盈利优势1：产品合格率高99.5%，智能化制造。1000万条生产线，只需要700人，传统需要2000人左右。

优势2：大尺寸轮胎占比高，售价更高

优势3：航空胎有打广告效应

2021年增长3亿净利润，来源于泰国和青岛增加的产能

西班牙工厂未来每年净利润为8400万欧元，供应美国

行业目前处于底部，具体的低点不清楚，但是到了布局的时候了

目前底部的原因：1）合成橡胶和炭黑涨价，需跟踪后续价格变化，2）海运费由2800增长到20000美元/箱，影响发货量，对成本影响较小，3）双反税率

向上拐点：

1海运费已经到了高点，未来不可能继续涨

2海外轮胎需求很好

3国内企业订单供不应求

3预计四季度原材料价格回落，需继续跟踪

 

问题：

只能满足50%订单的要求，来源？

跟经销商交流后得知

推荐哪个：

短期赛轮，中长期推荐玲珑（非常看好，配套销量成长性极强）

模具成本占比多少？

很少，10%左右

玲珑塞尔维亚工厂为什么一直投产不了？

玲珑2021年投产了

东南亚关税影响大吗，影响多少？

从财报现实，影响不是特别大

轮胎涨幅？

不会有多大变化

赛轮液体黄金技术怎么样？

去年20万条，产能上不去

赛轮大股东股权被冻结怎么看？

不知道怎么影响，但对经营不影响