今日科技板块盘中大爆发，芯片ETF收盘涨幅达4.09%，芯片半导体相关的个股更是涨停近30家，不禁让人直呼，科技伤我数百次，我待科技如初恋，这次科技板块的上涨是可持续的呢，还是依旧像之前那样渣，涨完即熄火，不过根据目前的信息来开，这次可能是真的。

 

 

中美经贸问题缓和？

首先这里简单回顾下18年以来影响深远的贸易战。

2018年2月27日，美国商务部宣布“对中国铝箔产品厂商征收48.64%至106.09%的反倾销税，以及17.14%至80.97%的反补贴税”。

3月23日北京时间凌晨，特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录，宣布将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购，由此开启双方你来我往的互加关税模式。

4月3日，美贸易代表公布对华301调查征税建议，并公开征求意见。征税产品建议清单将涉及中国约500亿美元出口，建议税率为25%，涵盖约1300个税号的产品。

7月6日，美国对第一轮价值340亿美元的中国商品正式征收25%的关税。

8月1日美国贸易代表莱特希泽宣布，美国总统特朗普已经指示他采取行动，对价值2000亿美元的中国商品，税率由原来宣称要加征的10%提高到25%。

这个过程中，我们也进行了相应的反击。

3月23日，中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税。

4月4日，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。

6月16日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆等农产品、汽车、水产品等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约340亿美元。

8月3日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品，加征25%、20%、10%、5%不等的关税。

贸易战深刻影响了大部分中国企业，如中兴通讯被制裁，股价暴跌，华为则是被制裁得不得不转战手机之外的汽车业务，更是提出了“塔山计划”，旨在通过与国内相关企业合作，预备建设一条完全没有美国技术的45nm的芯片生产线，探索合作建立28nm的自主技术芯片生产线，实现半导体技术的全面自主可控。

不过自川普下台，拜登上台以来，中美双方的经贸问题在今天出现了一丝缓解的迹象。

今日早上9点多，新华社发消息称，当天上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美贸易代表戴琪通话。双方本着平等和相互尊重的态度，进行了坦诚、务实、建设性的交流。双方认为发展双边贸易非常重要，并就彼此关心的问题交换了意见，同意继续保持沟通。这是戴琪3月17日获任命之后，首次与刘鹤通话。

这无疑是近期最大的利好，中美关系缓和，相关半导体制裁的缓和，会给国内的科技企业带来更多学习先进技术的机会，而经历过这几年的经验教训，国产替代深入人心，无论经贸交流结果如何，都有助于国内半导体产业的发展。

同时如果我们仔细梳理产业信息，会发现近期半导体产业也是新闻不断：

国家科技体制改革和创新体系建设领导小组第十八次会议5月14日在北京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理、国家科技体制改革和创新体系建设领导小组组长刘鹤主持会议并讲话。此次会议还专题讨论了面向后摩尔时代的集成电路潜在颠覆性技术。

有供应链爆料称，意法半导体再发最新涨价通知，所有产品线从6月1日起开始涨价！这是意法半导体在今年1月1日涨价之后的第二次调涨。

中国台湾的芯片企业饱受疫情困扰，当前，台湾地区已经连续第12天新增本土病例超过100例，5月22日台积电一名工程师确诊新冠，该名员工已入院进行妥善诊治。此外内存厂商宇瞻、南亚科及台积电旗下的代工厂世界先进均有1名员工确诊。

由上可见出于国家半导体产业安全的考虑，产业链自主可控意义凸显。在拥有全球最大电子产业和半导体市场的中国，持续扩大的本土半导体产能、国家政策和决心与集成电路大基金的支持都将为国产半导体产业链提供前所未有的发展新机遇。

 

 

光刻胶，半导体自主可控的重要方向

这里重点介绍下半导体产业链自主可控环节中被卡脖子最严重的部分——光刻胶。

首先先来看两条新闻

据央视财经3月22日午间报道，记者通过走访发现，芯片生产存在原材料紧缺，产能满负荷的情况。据海关人员介绍，以往企业采购光刻胶的量每次都在100多公斤，近期由于原材料紧缺，企业每次只能买到很少的量（10-20公斤）。

5月27日上证报消息，目前信越化学KrF光刻胶产能不足，我国多家晶圆厂KrF光刻胶供应紧张，部分中小晶圆厂甚至遭遇了断供，多家晶圆厂在加速验证导入本土KrF光刻胶。今年以来，除了台积电、三星、英特尔等晶圆厂积极扩产外，中芯国际、华虹宏力等本土晶圆厂也积极扩产和释放产能，这导致国内光刻胶需求量大增，尤其是在KrF、ArF等高端光刻胶。

 

光刻胶又称光致抗蚀剂，它是指由感光树脂、增感剂和溶剂三种主要成分构成的对光敏感的混合液体。在紫外光、电子束、离子束、X射线等辐射的作用下，其感光树脂的溶解度及亲和性由于光固化反应而发生变化，经适当溶剂处理，溶去可溶部分可获得所需图像。

光刻胶是光刻工艺中最关键材料，光刻胶通过曝光显影实现图形转移，光刻胶的质量和性能是影响集成电路性能、成品率及可靠性的关键因素。其产业链上下游可见下图

 

 

 

光刻胶可分为半导体光刻胶、面板光刻胶和PCB光刻胶，据机构预测，2019-2026年全球光刻胶消费量的复合年增长率为6.3%，至2026年，全球光刻胶行业市场规模将突破120亿美元。其中2016-2019年，全球半导体光刻胶的市场规模从15亿美元增长至2019年的18亿美元，年复合增速达6.3%，据此预测，2020年，全球半导体光刻胶市场规模约为19亿美元。

半导体光刻胶的波长由紫外宽谱向g线（436nm）、i线（365nm）、KrF（248nm）、ArF（193nm）、F2（157nm）、EUV，半导体用的光刻胶虽然市场规模不大，但对于我国来说却是必不可少的部分，国内光刻胶整体技术水平与国际先进水平存在较大差距，自给率仅约10%，且主要集中在技术含量较低的PCB光刻胶领域。全球半导体光刻胶市场基本被日本和美国企业所垄断。按照2019年的数据，前五大厂商就占据了全球光刻胶市场87%的份额，这5家企业中，日本占有四家。

但国内企业也在不断加速自身的高端光刻胶研发进度，其中不少企业已经做出一些重大的技术突破，具体企业信息可在文末查看。

 

行业基本面也支撑股价走强

全球缺芯愈演愈烈，目前超过15家车企的34家工厂已经出现“缺芯”停产；芯片代工厂的平均量产时间已经从2020年的12.5周快速增长至2021年3月的16周；53家芯片厂发布了涨价及调价公告，调价幅度在5%-30%不等，由于晶圆厂产能不足，芯片产品持续涨价，知名机构ICInsights更是，半导体市场今年将实现12%的增长。

缺芯对产业的影响是全面的，由于芯片供需趋紧，制造商加大产能投入，全球半导体设备出货量维持高增长，考虑到新建产线的建设周期，预计本轮半导体设备的高景气将持续至2022年，全球半导体设备市场规模有望突破800亿美元。

这一点我们也可以从晶圆巨头中芯国际的财报中得到证实，中芯国际1季度营收72.92亿元，同比增长13.9%，归母净利润10.32亿元，同比增长136.4%，一季度收入和毛利率都高于业绩指引，一季度业绩超预期主要受益于全球晶圆产能紧张。需求强劲、供给受限共同推动了半导体产业链公司的业绩增长。

 

 

最后，中美经贸问题的缓解，不光光对于半导体行业有重大的刺激，更是会深刻影响到我们每一个人，如前期双方讨论的关于知识产权的保护、金融开放、部分行业准入清单等会对各行各业产生或多或少的变化，对于A股市场来说，贸易战如果真得到缓解，那么指数甚至都会有更上一步的可能，不光是科技板块，整个市场都将明显回暖，这一切就让我们拭目以待。

 

 

北向持续流入，受中美贸易会谈影响，以芯片半导体为代表的科技股全面爆发，其中以光刻胶、芯片制造为主，科创板个股持续走强，叠加科技或者医药属性的个股走的最强，市场轮动速度再次加快。

 

 

科技：中美双方贸易代表会谈，具体可见下文分析。

其余板块碳中和方向个股活跃（雪迪龙、长源电力等）；食品饮料受益于东鹏特饮上市，带动板块估值提升（李子园、承德露露等）；跨境电商、西藏盐湖提锂方向个股零散表现；医药医美方向朗姿股份不断上涨，板块震荡上行；部分资金提前埋伏人口政策相关个股；MSCI今日调仓，部分大盘股放量异动；横琴板块消息刺激不断，市场对此解读为横琴临近澳门，高规格高地位，板块内个股也不时异动。