一、

军工产业链上游

1）电容器：鸿远电子、火炬电子、宏达电子、振华科技等；

2）连接器：中航光电、航天电器；

3）碳纤维：光威复材、中简科技、中航高科；

4）钛合金：宝钛股份、西部超导、西部材料等；

5）高温合金：钢研高纳、抚顺特钢、图南股份等；

6）石英材料：菲利华；

二、

军工产业链中游

1）集成电路：紫光国微、景嘉微、振芯科技、高德红外、睿创微纳、大立科技、亚光科技、和而泰、天和防务等；

2）发动机配套：应流股份、航发控制、航发科技等；

3）零部件加工：利君股份、华伍股份、上海沪工、中航重机、西菱动力、派克新材、爱乐达等；

三、

军工产业链下游

1）飞机：中航沈飞、中航西飞、中直股份、洪都航空、航天彩虹等；

2）导弹：高德红外、宏大爆破、红相股份等；

3）发动机整机：航发动力等；

4）卫星：中国卫星、中国卫通；

5）坦克：内蒙一机、中兵红箭等；

6）船舶：中国海防、中国船舶、中国重工等；

7）通信设备：上海瀚讯、海格通信、七一二等；

超千只基金抱团军工产业链龙头

截至7月30日，军工产业链龙头A股市值合计1.79万亿元，航发动力、中航沈飞、紫光国微等3股市值超过千亿。

二季度末公布的公募基金持仓数据来看，军工产业链股票合计获得1362只基金持仓(注：不排除有基金重复持仓的情况)。紫光国微、中航光电、抚顺特钢、振华科技、中航沈飞、火炬电子、航发动力、中航高科、光威复材等股均有50只以上基金抱团持仓。

目前已有西部超导、振芯科技、图南股份3股披露了半年报。西部超导7月29日晚间公布的半年报显示，高毅资产旗下高毅邻山1号远望基金持有该股9.73亿元，持仓比例达到4.83%，是各季度以来首次进入前十大流通股东；此外，北上资金在二季度期间增持该股达到193.51万股。

与一季度对比来看，公募基金增持比例超过1%的有14股，如图南股份、抚顺特钢、上海瀚讯、七一二、中兵红箭等。其中，图南股份增持比例8.9%排在第一位，公司上半年实现净利润0.89亿元，同比增长124.64%，二季度末公募基金持仓比上升至18.94%。

31只高增长潜力军工股名单出炉

今后三年哪些军工股最具爆发潜力？按照5家以上机构一致预测数据，证券时报·数据宝统计显示，2020年、2021年、2022年机构预测净利润增速均有望超过20%的股票共有31只。

净利润平均增速最高的是利君股份，公司位于军工产业链中游，是多个航空航天主机厂的部组件装配核心供应商，机构预测公司今后三年净利润增速分别为72.12%、64.3%、41.37%。平均增速较高的还有景嘉微、爱乐达、紫光国微、振华科技、鸿远电子等。

从二级市场表现来看，上述31只高增长潜力股7月以来平均涨幅达到13.07%，超同期沪指18个百分点。图南股份、振华科技、抚顺特钢、紫光国微、航天电器等股累计涨幅在20%以上。

估值方面来看，有超一半股票市盈率低于军工行业整体水平，市盈率较低的股票为中直股份、海格通信、派克新材、火炬电子、中航光电等。中直股份当前市盈率34.81倍最低，公司预计上半年净利润为3.58亿元至4.18亿元，同比增长20%至40%。