点评：

　　93913成立于2015年9月13日，是目前国内最早且最具知名度的XR产业服务商。93913创立七年以来一直专注深耕服务于XR行业，熟悉整个产业发展的趋势，在行业内具有较强的影响力和整合产业资源的能力。目前不仅与华为、PICO、百度、京东、OPPO、爱奇艺、大朋、睿悦信息等国内虚拟现实元宇宙头部企业均保持良好的合作，更与XR行业内超500家头显硬件、体感周边、应用内容、全景视频等细分领域的核心企业建立了紧密合作联系。团队所主办的多项行业活动（连续主办五届XRIC产业年会&金V奖颁奖盛典，联合主办2022世界元宇宙大会、连续三届与华为云公司合作华为云VR开发应用大赛、OPPO-AR应用创新大赛），以上活动均在元宇宙XR产业具有较高的知名度与影响力，2023年还将举办面对消费用户的“元宇宙娱乐嘉年华展”。

　　名臣健康积极布局VR/XR、元宇宙产业。随着虚拟现实与元宇宙产业发展进入快车道，公司积极在元宇宙虚拟现实游戏、内容应用等全新赛道上规划发展战略。93913团队将借助名臣健康作为上市公司所带来的资源与平台优势，进一步打造更为广阔元宇宙产业服务核心竞争力；名臣健康也将通过具有较强行业影响力和整合产业资源的93913所进行的全方位输送，迅速接触到更广泛的元宇宙行业企业、挖掘到更多优质的开发者资源，获取到更好的VR/AR游戏、应用等优质XR元宇宙项目。

　　投资建议：由于行业原因，网络游戏研发与发行的收入利润贡献相对于投入而言会有所延后，公司22Q3业绩相对承压。但随着93913XR产业服务商的加入、后续喀什奥术并表及22H2新游上线有望催化业绩修复。根据Wind一致预期，公司23年归母净利3.58亿元，对应PE为17x。随着93913虚拟现实网的加入，公司积极布局XR/VR、元宇宙产业，建议密切关注。

　　风险因素：新游上线不及预期风险、经销模式风险、广告宣传效果不确定性风险