事件：2月28日，罗博特科向国电投顺利交付VDI电镀设备，双方技术团队已顺利完成第一阶段的设备可行性验证，结果超出预期；现已进入到第二阶段的验证，即电镀设备与自动化设备对接→整线跑通→收集量产数据→优化方案，力争Q3建成业内首条大产能铜栅线异质结电池生产线。

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点评：

1）加速HJT电池无银时代到来。根据我们测算不考虑良率的情况下，现阶段电镀铜路线折旧+银浆成本（0.182元/W）已低于激光转印路线路线（0.189元/W）；电镀铜技术作为HJT电池去银化的终极方案，目前量产难点集中在电镀环节，公司本次VDI设备的可行性验证超预期以及第二阶段进程的加速，有望另辟蹊径，助力HJT电池去银降本+效率提升；

2）助力HJT电池放量。截至2022年底，HJT投产产能已超过38GW，未来规划超过220GW；国电投首个5GW高效HJT电池及组件量产基地已于23年1月1日开工建设，预计将成为全球首个GW级C-HJT量产线，伴随电镀铜方案经济性的逐步验证，HJT电池扩产进度将进一步加速。