1、 在5月下旬到6月份组件普遍去库之后，7月份排产环比增幅5-10%，意味着组件相关制造端基本结束去库。8月份组件各环节排产进一步回升，目前综合各环节来看，环比增幅在10-15%左右，具体情况如下，

组件：组件出货前四家，8月排产分别环比10-15%、环比15%、环比10%、环比10%，二线组件偏差略大10-30%，出口几家组件公司8月环比超30%。

辅材：胶膜主要公司7月环比接近20%，8月20-30%；胶膜另外一家因为基数因素7月环比40%，8月预计10%以上。近期很多胶膜企业发了提价函，粒子上次已涨价，预计月底可能再涨。

玻璃头部公司窑炉已开始满产，并反馈下游玻璃库存下降。

浆料头部企业推测9月后需求会更强，在加速备产；

铝边框、接线盒几家公司，交流反馈8月份环比有20-30%增长。

2、 近期产业链价格方面，硅料连续3周略微提价，电池连续2周涨价。

硅料回升因素较多，一方面二线亏损，二是短期跌幅大，下游去库激烈，这个过程结束后库存回升就会带动价格有所回升。

电池片反应的主要是该环节供应链紧张，我们判断，即便是PERC电池，下半年盈利会继续超预期，明年N型真正投产和运行成功的有效产能不会太多（无效/低效产能多，从浆料、焊带、清洗等环节都可印证），加上核心供应链卡脖子，明年电池片的盈利情况可能也很值得期待。

目前欧洲还在休假，组件价格面向国内为主，所以组件环节实际装机情况7-8月不会太强，但9月如果海外拉动价格企稳回升，其余市场结束观望后的抢装需求也会涌现，届时，组件涨价也是大概率的。

3、 板块5月上涨主要反应N型，6月主要反应硅料大降价后需求起来的预期。但中报主要公司由于库存减值等因素，业绩不算太超预期，板块普遍回调。但伴随去库结束及后续需求/排产回升以及后续大概率的价格恢复，光伏的量利齐升就在眼前了，主要公司今年估值普遍9-15倍，机会可能值得重视。

结构上，N型机会将贯穿未来几年，n-p价差波动是正常的，近期还有统计口径变化的影响。

n型：晶科能源、晶澳科技、钧达股份、仕净科技，关注捷佳伟创/爱旭。

辅材：聚和材料、福斯特、福莱特、石英股份。

其余：隆基绿能、阳光电源、通威股份、阿特斯/天合光能、中环等。