一、我们认为公司是今年地产股中稀缺的兼具基本面和政策催化的标的，可比公司平均2023PE为12倍，我们认为公司合理 2023PE 为21倍，目标价9.03元，对应1倍PB，维持“买入”评级。

二、重申五大投资亮点，短中长期逻辑兼备。我们认为公司看点在于：

1、销售逆势成长领跑行业，23年销售金额预计400-500亿元，同比增长40%+，尽享京城复苏节奏和“一区一策”改善可能；

2、货币资金创新高，有望继续强化北京禀赋，1-7月全口径拿地强度44%，几乎都位于北京，拿地强度和质量俱优；

3、棚改布局进入收获期，未来或将凭借集团资源优势，把握北京城中村改造机遇；

 4、“第三支箭”和集团新董事长任命落地，资源整合条件更成熟； 

5、未结转利润充裕，我们估算公司未结算利润有望达90+亿，长期金融资产对业绩的影响有望降低。