半导体设备交流：

（1）Q3：
三季度整体偏淡，各家以零散订单为主，大厂仅有smic招标，这导致各家订单量略有差异。总体来看较好的是中微、华创、拓荆，以头部设备厂为主，边际上或市场预期边际上是增长的。

（2）制裁：
市场多在担心国庆节制裁，尤其是近期麦考尔的发言引发担忧，但总想考虑其历史上的多次发言及对话态度，本次并无恶化，且我们认为很难落地。

（3）节奏：
今年资本开支确实较弱（同比约负20-30%），这或许是市场担心的主要原因而非其他。这样的情况下确有公司可以逆势增长，比如中微等。长鑫等开始招标，可关注芯源微、华海。盛美上海：至2023年9月27日，公司在手订单总金额为67.96亿元，其中，已签订合同订单总额65.26亿元，同比增长约四成，已中标尚未签订合同订单2.7亿元，同比增长近16倍。