最近市场的一条暗线开始浮出水面了，那就是央企的国资改革，主要是今年是国企改革的大年，我们先来看一下前两天的一条新闻，8月25日，国务院国有企业改革领导小组办公室副主任、国资委副主任翁杰明表示，下半年将聚焦先进制造业和科技创新，突出主责主业进行重组整合。他表示，要在输配电装备领域、现代物流领域、战略性资源领域、粮食储备加工领域以及海工装备领域大力推进重组工作和专业化整合。做好新央企组建和接收，在2022年底前完成中国南水北调集团划转国资委管理。

这里简单帮大家梳理一下两个集团旗下相关的上市公司。

中国西电集团：中国西电，宝光股份

国家电网公司：许继电气，平高电气、国电南瑞、广宇发展、明星电力，国网信通、西昌电力、涪陵电力、国网英大

当然特高压板块的逻辑绝对不仅限于国电和西电重组的逻辑，接下来我们跟大家讲一讲更深一次的逻辑。也顺便帮大家梳理一下这个行业目前的情况。

首先今年全球都出现了用电荒的情况，可能大家没有太多的感受，但是对于上市公司这一块的来讲，他们的感受应该是最真切的。一方面由于今年天气炎热，加上新能源汽车充电，新的各种电器的出现，加上所有的高耗能企业的不断扩产，导致用电量的急剧增加，因为全球现在都在搞碳中和，碳排放，我们国家电力的主力军就是火电和水电，火电要排放大量的二氧化碳，所以这也是为啥国家要大力发展光伏，风电等新能源发电的原因，同时为了防止用电荒，国家就要对高耗能的一些企业进行限制，所以大家才会发现电解铝的一些股票最近涨得很凶，因为电解铝就是典型的高耗能企业，除了电解铝之外，很多化工企业，包括最近涨得最凶的工业硅，合盛硅业这些，全部都是高耗能企业，一方面下游的需求在不断增加，另外一方面，因为国家在限制高耗能企业的扩产，现在很多上市公司公告说，我明年要增加几十万吨的产能，实际的情况就是批不下来，这个不是个别情况，那么产能扩不出来，需求还在增加，最后怎么办，结果就是涨价，接下来就是大家看到的一幕，各个行业，化工品，纯碱，小金属，工业硅，电解铝等价格开始暴涨，有产能的公司也开始走主升浪模式，最典型的就是合盛硅业这种。所以核心的问题在哪，是电不够。

为什么会出现电不够的问题呢，首先我们就要了解，我们国家之前的电力结构是怎样的，以2020年为例，火电占比70%，水电占比17%，剩下的是风电，光伏等发电。而火电之所以成本低，是因为基本上都是在一些边远地区，因为边远地区的成本低，然后再通过特高压和输配电来把电传输到各大核心城市。但是当时国家电网在建设特高压输配电网络时，投资的比较小，因为根本没有想到用电量会变得这么大，所以特高压和输配电环节现在变成了一个非常关键的一环，国家经济发展，企业扩产能需要用电，新能源汽车也要充电，老百姓也要用电，那么解决的办法就是一方面大力发展风电，光伏等清洁能源发电，减少碳排放，但是风电，光伏一般也都是建在偏远山区，那么绕不过去的环节就是特高压和输配电环节。国家一定会加大这一块特高压，智能电网，输配电等环节的投资，而且目前来看，是刻不容缓的，所以上面如此着急的推进国家电网的合并估计也跟这个有关系。以上就是为啥我们看好特高压，智能电网的核心逻辑。

除了上面的两大集团的标的，下面重点提几个标的供大家参考。关于标的这块大家根据自己的风偏自己选择，盈亏自负。

首先从逻辑上，大家去挖票的话可以去挖直流输电，未来工程都是直流输电，光伏发电也是直流输电，而未来的增量也在于此，所以找的话直流输电的逻辑最正。上市公司里面最正的就是许继电气和国电南瑞了，小票里面的话有个中元股份，在直流输电这一块已经做过几个工程了，今天也被市场打起来了。

低位的大家可以多关注叠加注册制次新的，或者创业板的小票。

金百泽：最近端的注册制次新股，在特高压基建领域，公司与多家电力龙头企业合作，采用双系统设计、光纤对插结构设计、电源时序设计加 FPGA 逻辑控制设计、自取能功率及三极管负反馈式恒压源设计等技术，成功研制了多款阀基控制和监测系统、晶闸管控制单元，并应用于多个国家高压直流输电工程项目。公司在特高压基建领域的技术积累已经成为了公司的核心技术之一，所开发的产品技术助力客户完成关键部件的进口替代。

金现代：公司的电力基建工程管理系统可用于各种电力工程项目的过程管控，包括特高压输变电工程，目前已有应用案例。

江南奕帆：作为输配电高压开关行业及房车配件行业减速电机设计与制造的专业厂商，公司根据客户需求自行研发设计满足其个性化要求的产品，自主创新处于行业领先地位。

中辰股份：公司产品裸导线主要用于长距离、大跨越、超高压输电电网建设和特高压项目建设，目前公司产品已成功应用于国家电网淮北－乌北750千伏输变电工程等特高压输变电工程。

中元股份：公司在高压直流输电技术、智能电网保护控制技术、新能源与配电网规划设计技术等方面具有核心竞争力。在能源互联网运行控制与系统集成领域完成了具有完全自主知识产权的核心技术与产品的研发。主营产品凭借先进的技术、过硬的质量、优质的服务受到客户青睐，许多特高压项目均使用了公司产品，包括白鹤滩～江苏800千伏特高压直流工程。

如果其他好的标的大家也可以留言补充，以上只是供大家参考，除了特高压这个方向，大家也可以看看央企国资改的其他方向，近期市场给反馈的中字头概念股，以及南北船合并等等。下面简单帮大家整理了一下，让大家有个概念，找起来方便一点。

央企合并概念股

中国西电集团与国家电网公司合并——中国电力装备集团

中国西电集团：中国西电，宝光股份

国家电网公司：许继电气，平高电气、国电南瑞、广宇发展、明星电力，国网信通、西昌电力、涪陵电力、国网英大

南北船合并——中国神船

中国船舶重工集团（北船）：中国重工，中国应急，中国动力，久之洋，中国海防、中船汉光

中国船舶工业集团（南船）：中国船舶、中船科技、中船防务

中化集团和中国化工两化合并

中化集团：中化国际、扬农化工、鲁西化工

中国化工：安迪苏，风神股份，沧州大化，荃银高科、克劳斯、沈阳化工、安道麦A、昊华科技

中国电科与中国普天重组

中国电科：海康威视、国睿科技、四创电子、杰赛科技、凤凰光学、电科数字、天奥电子、卫士通、太极股份、电能股份、中瓷电子

中国普天：东方通信、东信和平

现代物流：中储股份、铁龙物流

央企国资改革：金鹰重工（注册制次新）、国投中鲁、华电能源（低价小盘）、中成股份（辨识度）、深水规院（注册制次新）、中金辐照（注册制次新）

央企国资改革市场还是选的近端注册制这一块，金鹰重工2板，其他的中金辐照也是央企国资的注册制次新，深水规院是深圳国资的，这个方向大家也可以关注一下。如果有好的逻辑个股，也欢迎大家留言分享。

黑桃A117，一个有逻辑的老A，欢迎留言转发！