【纪要】恩捷股份(002812)会议纪要20240426-韭研公社

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【纪要】恩捷股份(002812)会议纪要20240426

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2024-04-27 20:53:04

本次业绩交流会主要介绍了恩杰股份2023年度和2024年一季度的业绩情况、公司发展战略、市场前景等。公司营业收入和净利润下滑，主要受到国内新能源汽车行业增速放缓的影响，但在竞争中保持盈利并提高市占率。公司计划加大海外市场的拓展和全球产能布局，同时注重技术创新和推出新产品以提高竞争力。唐总解释了销售量占比大的原因，并预测了下半年的供需情况和价格走势，认为市场需求稳定增长、产品价格趋于平稳、公司利润率逐渐恢复向好。海外客户占比目标为25%左右，重点客户包括LGLGN、松下、海外某大型车企等。隔膜行业今年新增资本开支约41亿元，总产能约125匹，公司计划通过共同研发和新产品推出来维持成本优势并保持竞争优势。恩杰隔膜公司在研发方面持续保持高强度和高投入，投资总额全球领先，新产品包括混图规模、快充基膜和涂布膜、定制化隔膜等。全固态电解质的量产需要更多时间，目前已经在公斤级和吨级上取得了突破。公司隔膜生产线设备已经更新多代，最新产线单线产能突破一亿多平，幅宽可达8米，产能可达2亿左右。问答问：本次会议的主题和参与者有哪些？答：本次会议是恩杰股份2023年度及2024年一季度业绩交流会，所有参会者处于静音状态，由董事长李总、副董事长小华总、战略投资部彭总、财务总监李健总、全球销售总监吴亮总、研究院院长专治博士以及各子公司的总经理共同出席。问：恩杰股份在行业竞争中采取了什么策略以应对市场压力？对于新能源行业的发展前景，恩杰股份持何种态度？答：在行业增速放缓和客户降本双重冲击下，恩杰股份自2023年9月开始主动降价以获取更多市场份额，并且产品质量良好。通过降价策略，公司在第四季度和第一季度的市场份额有所恢复，两个季度共发货量25亿平方米，其中四季度市场占有率达到了50%，一季度则达到了60%，创造了历史最好水平。恩杰股份坚定地相信新能源行业在未来仍具有巨大的潜力，尽管行业遇到了短期挑战，但国家政策支持力度不断加强，产业有望在技术和产品升级以及市场规模扩大等方面实现新突破。问：恩杰股份在全球市场上的扩张计划是什么？答：恩杰股份的战略目标是聚焦隔膜主业，一方面巩固国内市场份额，另一方面加快出海速度，提高全球市占率。公司将利用国内新能源产业加速海外市场的扩展，通过建设海外工厂如匈牙利工厂和美国工厂，优化客户结构和高附加值产品结构，抢占海外市场，以满足全球客户的需求和促进全球新能源行业的发展。问：恩杰股份2023年营业收入和净利润情况如何？答：2023年恩杰股份营业收入为1221.04亿元，同比下降4.4%，规模净利润为25.3亿元，同比下降36.8%。扣非后净利润为24.6亿元，同比下降35.9%。问：李总，您好！请问公司在2024年如何聚焦主业，通过创新驱动高质量发展，并增强投资者获得感？答：2024年，公司将继续聚焦主业，以创新驱动高质量发展，积极回报投资者，增强其获得感。通过依托现有优势，公司将不断巩固和强化全球运营和管理能力，加速全球化布局，把握海外市场发展机遇，进一步提升全球市场份额，推动成为世界一流材料研发生产企业。问：展望今年下半年至2025年，公司对整个行业的供需关系、折磨产品价格以及利润率水平有何判断？答：庞启智总经理表示，公司在2024年第一季度达到了历史最好的市场占有率水平。下半年，国内市场需求呈现明显恢复趋势，出口销售量持续高速增长，新车型发售节奏加快，国内政策刺激也带动市场需求相对稳定增长。预计下半年供需趋于平衡稳定，价格处于历史低点。随着海外产能量产和海外订单稳定增长，明年后年海外需求可能有积极乐观甚至爆发迹象。公司预期利润率会在现有利率和价格低点基础上逐渐恢复和向好。问：去年海外客户占比大概是多少？今年展望如何？主要是哪些客户会有进展？答：去年海外客户占比约为20%左右。今年目标是提升至25%左右，主要的增长点在于深挖现有海外客户、拓展新客户。其中，我们希望在LGLGN、松下等大客户上取得50%以上的份额，并保持与某大型车企的良好合作，以及与其他日本和欧美客户如PPI等的合作。问：我们去年给C公司储覆膜的出货量占其总出货的比例大概是多少？今年会有进一步提升的预期吗？答：去年储覆膜对C公司的出货占比大约为10%左右。今年我们的目标是在全年出货量中占比达到60%到70%左右，并且随着后续新增产线的安装和匈牙利工厂的投产，这一比例预计会继续提升至70%左右。问：能否介绍一下公司目前在美国和匈牙利工厂的进展，包括产能规划、投产进度以及合作客户等情况？答：目前匈牙利工厂一期已经完全投产，下半年将进行认证进入量产阶段。美国工厂正在建设中，预计明年量产，今年第四季度会向美国本土客户送样。匈牙利工厂主要服务于欧洲客户，包括ACCC、特斯拉、POCO等定点项目，而美国工厂则服务本土客户如松下、车企以及PPEI等。问：今年整体隔膜行业新增资本开支节奏如何？过剩程度相比去年是否缓和？非头部公司新扩产的产能如何看待？答：今年公司国内新增17条生产线，国外新能力工厂三条线已验证并开始扩产，预计全年产能增加约21%至24年底总产能约125亿平方米。虽然资本开支同比减少，但考虑到欧美布局新机制，24年总资本支出约为41亿元。预计行业过剩程度相比前两年会缓和，目前仅有少数公司在继续扩产。问：我们如何看待与友商的成本差距和盈利优势缩小的情况，并且后续会采取何种措施来维持优势？答：我们综合分析行业现状发现，除少数头部企业外，大部分参与者处于亏损或盈亏平衡状态。虽然成本领先度与预期相符，但我们并不认为成本领先是最重要的竞争优势来源。我们更注重通过持续的技术进步、新产品投入和研发投入来保持领先地位。去年在非常艰难的环境下，我们仍保持了超过7亿的研发投入，其中包括面向未来产品的超前准备和与客户的共同研发，这有助于增强与客户的合作粘性并提高盈利能力。(节选）
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