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维生素E多家生产企业停产,关注能特科技(002102)
大江大河大牛
自学成才的随手单受害者
2024-05-11 11:49:54
根据饲料巴巴公众号,本周维生素E市场报价在68-70。本周欧洲市场报价8-8.3欧元/公斤。巴斯夫德国工厂计划自三月底开始检修2个月,4月11日市场称部分厂家维生素E全球停报,4月29日浙江医药类胡萝卜素中间体工厂发生事故,国内有部分厂家停报。5月6日市场称巴新和成山东维生素E工厂计划自7月上旬至9月上旬停产检修。5月9日市场称巴斯夫厂家的维生素E产品停报。强烈建议关注能特科技(002102).

能特科技(002102)前身是冠福股份,2014年公司收购能特科技100%股权,并剥离16家家用品生产子公司,从传统家用品制造业向医药制造业转型。目前实控人为荆州市人民政府国有资产监督管理委员会。

能特科技拥有极强的研发能力和优秀人才,现任董事长陈烈权先生是享受国务院特殊津贴的专家、正教授级高级工程师,拥有几十年的化工行业精细化管理经验,研发团队是能特科技的核心竞争力之一。

 维生素行业寡头垄断格局明显,但 21 年以来,业内企业扩张至供需格局偏宽松,VE 价格持续下行至 23 年低谷。尽管维生素行业供需偏宽松,但这也加速了行业出清,甚至维生素头部企业 DSM也宣布将于 2025 年剥离动物营养与保健业务,维生素行业存景气向上的可能。 VA 属于脂溶性维生素,生产工艺均较为复杂,且依赖关键中间体,附加值相对较高,VE 下游饲料占比亦有 67%之多,且其中近半数用于猪饲料。中国 VE 产量 8 成以上用于出口,根据华经产业研究院的数据,2019 年中国维生素 E 产量 7.60 万吨,国内需求量 1.24 万吨,内需仅 16%。根据中国 23 年均价 7.0万元/吨价格测算,2023 年 VE 出口市场规模为 57.9 亿元。

 VE 的工业合成采用三甲基氢醌和支链异植物醇缩合制备,依赖关键中间体间甲酚和芳樟醇,混甲酚分离困难且合成过程副产物和三废多,间甲酚长期依赖德国朗盛、美国沙素等企业供应,而芳樟醇国内 90%的产能集中在新和成和上海石化,致使 VE的供给格局亦呈寡头垄断态势。


 

 回顾最近十几年VE的价格走势,目前行业整合告一段落,2024年以来VE价格有所回升。目前停产检修或因事故停产的产能已经达到6万吨,未来几个月还有6万吨产能停产检修。预计未来维生素E价格或有上涨,参考能特科技2018年扣非后归母净利润何维生素E产品价格走势,预计24、25年能特科技的净利润应该能达到4亿。预计股价可能能达到5元以上。

 

作者在2024-05-11 11:53:11修改文章
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新和成
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