1、公司主营业务是水处理药剂的研发、生产和销售。公司产品有阻垢缓蚀剂、阻垢分散剂、杀菌灭藻剂、螯合剂、粘泥剥离剂、清洗预膜剂、除氧剂、反渗透阻垢剂、清洗剂、杀菌剂等，可以满足多样化水处理化学药剂需求。公司自主研发了水处理药剂连续化制备工艺关键技术，是国内少数大规模生产水处理药剂的厂家之一，在国内水处理药剂生产领域处于领先地位，在工艺技术、成本控制及规模化生产方面具有显著优势。

2、环保治理升级，水处理药剂市场空间巨大

国家发改委、住建部对环保污水处理提出更高水质要求，未来三年预计全球工业/生产、市政/饮用、污水/废水、海水淡化等领域水处理市场年均复合增速分别为6.8%、6.4%、6.1%、4.3%，属于成长细分行业。随着环保治理升级，不具备规模优势、环保不达标的中小型药剂生产企业逐步边缘化，公司作为行业头部企业匹配新增产能达产，攫取更大市场份额。与此同时，随着中国水资源短缺问题日益严重，环境保护的政策法规不断完善，以及人们对环境的关注程度逐步提升，中国对水处理药剂需求持续增加。根据MarketsandMarkets的数据，2017年中国的水处理药剂市场总规模为37.10亿美元，到2022年将达到55.49亿美元，行业处于快速增长阶段。

3、战略定位精准，产品覆盖全系列

公司将自身定位为药剂生产商，以工艺技术、生产规模、持续创新、产品质量、成本控制等方面的优势，引领水处理药剂生产领域发展，仅向水处理服务商及贸易商销售水处理单剂产品和复配产品，不直接向终端客户销售产品，无需配备大量为终端客户服务的技术人员，便于公司集中资源不断提升产品技术工艺水平，提高产品质量，扩大生产能力，实现规模经济效益。目前公司产品线齐全，产能达到26.5万吨/年，是国内生产规模最大、品种规格最全的水处理药剂生产企业之一，在产品主要包括3大系列,60余种。在国内利用品牌优势拓展市场；国外发挥进出口公司和长期合作客户互信关系，做到了内外销市场平衡，接轨国际市场。战略定位的清晰、有效，直接体现为收入和利润的持续稳健增长。2016-2018年及2019年上半年，公司营业收入分别为8.97亿元、11.18亿元、12.45亿元和5.44亿元；归母净利润分别为0.67亿元、0.99亿元、1.86亿元和0.83亿元。

4、产能逐步释放，未来两年业绩有望翻倍

2022年公司28万吨产能项目全面投产，目前其中8万吨HEDP项目公司已使用自有资金投入完成建设并投用，募投项目中，PBTCA车间、喷雾干燥车间、晶体二车间已取得试生产批复；二氯丙醇车间、醋酸酐车间、四乙酰乙二胺车间及配套的公用工程设施已基本建设完成，预计于2020年内投入生产，其他项目两年内产能逐步释放完成。同时，水处理剂系列产品项目可形成新增63.6万吨水处理剂及精细化工产品产能，其中水处理剂理论外销产能合计达到7.81万吨。目前项目处于逐步落地中，两年内全部建成满产后，实现总产值约33亿元，其中自用产品约12亿元，对外销售约20亿元，形成净利润4.8亿元；作为业内专业化的领军企业，公司将受益于良好的行业基本面，继续保持增长态势。（部分资料来自国联证券研报）