晶晨股份：原有业务替代海思，同步开启新赛道，拐点出现建议重点关注。

事件：周一晚间消息美商务部进一步收紧对华为限制，同时将华为在全球21个国家的38家子公司列入“实体清单”。

晶晨2019年净利润1.59亿，收入占比分别是机顶盒SoC芯片50%+，智能电视SoC芯片30%+，AI音视频终端SoC芯片产品10%+，受海思在机顶盒与智能电视SoC芯片领域的强力竞争，加上疫情影响，公司Q1收入下滑28%，Q1亏损3900万。

近期海思芯片断供，公司在传统主业的机顶盒和智能电视芯片领域有新的变化：
1、机顶盒的客户主动找晶晨，寻求海思替代方案，预计公司下半年业绩增长迅速。
2、智能电视平台已经完成新产品的技术更新换代，新产品性能更强，功耗更低，成本更优。

未来海外市场和国内市场智能电视更新换代市场巨大新业务：
1、公司正在研发的wifi芯片，依托自己的机顶盒和智能电视芯片，未来提供一整套解决方案，提升单一客户的合作价值。
2、公司依托于强大的音视频处理能力的研发平台，已经完成安防视频编解码芯片的开发，预计下半年迅速切入客户，打开更为广阔的新赛道。