供给缩+需求增，迎接“锂、稀土、锑”等价格进入又一上涨浪潮-韭研公社

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供给缩+需求增，迎接“锂、稀土、锑”等价格进入又一上涨浪潮

tony2001

中线波段

2021-08-23 08:01:32

宁德时代与四川发展签订战略合作协议，或加速四川地区锂矿开发；SQM预计价格进一步上行，上调20年销量指引至9.5万吨；锂盐价格加速上涨；部分分离企业进入年度检修阶段，库存维持低位；海外疫情持续升温；Taper预期升温，美国房屋新开工数据再度回落

上游锂电原材料：全球新能源产业景气度持续上升，中美欧电动车市场共振，上游原材料价格上行趋势不断强化：
1、需求景气度持续上行：1）中央政治局工作会议强调重点支持新能源汽车产业发展，美国政府设定2030年电动车占新车销量比例达到50%，全球电动化趋势进一步明确；2）国内7月新能源汽车产销分别完成28.4万辆和27.1万辆，同比分别增长1.7倍和1.6倍；3）欧洲新能源车销量季节性走弱，欧洲五国（英法德挪威瑞典）7月新能源汽车销量11.06万辆，同比增长34%，环比下降35%。新能源汽车产业链排产持续增加。

2、碳酸锂上行周期开启，锂精矿价格创历史新高。工业级碳酸锂报价上涨8.6%，电池级碳酸锂上涨8.3%，电池级氢氧化锂上涨5.1%，锂精矿报价上涨4.7%。1）供给端，国内主流大厂进入年度停产检修，对整体产量影响约5-8%，部分厂家受到原料锂辉石精矿短缺及原料入库延迟导致产能无法得到释放，主流大厂暂无现货供应，对外停止报价；2）氢氧化锂对碳酸锂溢价1.33万元/吨，7月三元材料产量同比增长6%，采购需求持续加码，供应端三季度产量将保持稳定，市场逐渐呈现卖方市场趋势，氢氧化锂继续看涨；3）锂精矿为硬短缺，Pilbara其BMX平台第一批锂精矿（1万吨5.5%品位）拍卖价格（FOB）达到1250美元/吨，创历史新高，折算碳酸锂成本（含税）达到10万左右。4）碳酸锂、氢氧化锂库存继续去化，碳酸锂库存由8601→8472吨，环比降1.5%；氢氧化锂库存由979→938吨，环比下降4.19%。5）宁德时代与四川发展签订战略合作协议，有利于加速推进四川地区锂矿开发。

锂电铝箔：行业维持高景气周期。宁德时代推出钠离子电池，与锂离子电池相比，其正负极都需要用到铝箔，铝箔进入高景气周期，新增扩产有限，加工费易涨难跌。

新能源上游原材料锂钴稀土铜箔铝箔磁材等，“供给+需求+库存”三周期共振恰提供了布局窗口，中长期三年景气上行周期大方向不变。

核心标的：1）新能源汽车产业链：赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、洛阳钼业、雅化集团、北方稀土、盛和资源、正海磁材、金力永磁、鼎胜新材、诺德股份、嘉元科技等。

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