【安信电子】关注被忽视的半导体材料细分领域掩膜版

掩膜版在半导体材料里面占比约13%，仅次于硅片。掩膜版行业有一部分逆周期的品类特点，和制造业的模具类似，景气度随着新料号产品开发的数量变化，随着掩膜版的国产替代和国产芯片料号不断开发，近两年行业景气度持续走高。目前三方掩膜版国内主要有两家，新上市的路维光电和清溢光电。

【路维光电】面板业务是国内产线最全
(G2.5-G11)的掩膜版企业进口替代核心标的。公司在G11超高世代掩膜版、高精度半色调掩膜版和光阻涂布等产品和技术方面，打破了国外厂商的长期垄断。平板显示领域客户:京东方、华星光电等。半导体产品实现了250nm制程节点半导体掩膜版量产，并掌握了180nm/150nm节点半导体掩膜版制造核心技术，半导体领域客户包括国内知名领先芯片公司、士兰微、晶方科技、通富微电等。公司披露22年上半年收入增长43%，利润同比增长152%。半导体业务发展迅速(根据招股书21年半导体收入占比20%，毛利润占比38%)，未来比例逐渐提高。

清溢光电：公司面板务主要定位建设8.5代及以下高精度掩膜版需求，募投的合肥项目已于2021年四月投产。半导体芯片用掩膜版技术公司目前已实现250nm工艺节点的6英寸和8英寸半导体芯片用掩膜版的量产，正在推进180nm半导体芯片用掩膜版的客户测试认证，同步开展130nm-65nm半导体芯片用掩膜版的工艺研发和28nm半导体芯片所需的掩膜版工艺开发规划。公司平板显示掩膜版的客户有:京东方、惠科等:公司半导体芯片掩膜版的客户有:艾克尔、颀邦科技、长电科技、中芯国际、二兰微、英特尔、上海先进等。