3月社融低于预期，流动性拐点确认！信贷压降将集中在二三季度-韭研公社

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3月社融低于预期，流动性拐点确认！信贷压降将集中在二三季度

tony2001

中线波段

2021-04-12 20:44:07

3月社融下降，政策“急转弯”了吗？
①3月社融增速重新回落至12.3%，虽然表内信贷支撑仍较强，但非标和表外票据融资拖累明显。
②中金认为，预计全年新增信贷额度可能与去年持平，而一季度新增信贷同比多增近6000亿元，也就意味着后续三个季度表内信贷同比需要压降，尤其二、三季度，地产相关领域可能会是政策关注的重点。
③中信建投认为，社融超预期下行进一步确立流动性拐点。流动性将成为市场的主要变量。A股将维持当前震荡下行的过程，维持谨慎观点不变。