科创新源：锂电池+储能+参股半导体

（关注原因：中线，控股子公司是瑞泰克是国内少数能同时生产动力电池和储能系统吹胀式液冷板、钎焊式液冷板厂家之一，液冷板是电池热管理的核心部件，公司应对新能源与储能液冷板需求爆发适时扩产两条产线，有望带来业绩增量。）

1、公司持有54.94%瑞泰克，瑞泰克是国内少数能同时生产动力电池和储能系统吹胀式液冷板、钎焊式液冷板厂家之一，客户包括宁德时代、国轩高科、中航锂电等。目前新能源汽车动力电池用吹胀式液冷板已实现小批量生产和交付，新能源乘用车电池包用钎焊式液冷板的产线预计在2021下半年投产。相对于传统风冷散热，液冷散热系统体积小、效率高、更可靠，已经逐步被市场所认可，无论是渗透率快速提升的新能源汽车，还是高增速高发展的电化学储能，都对电池热管理系统有着较高的需求，而液冷板是电池热管理的核心部件。由于新能源与储能液冷板需求的爆发，公司适时扩产，新增一条供动力电池使用的钎焊式液冷板（预计产能 80万套/年）和一条供储能使用的吹胀式液冷板（预计产能 150 万套/年），公司预计年产值合计 8 亿元左右。

2、瑞泰克已进入宁德时代供应商体系，未来共同成长。2020 年瑞泰克快速切入新能源汽车领域，成为宁德时代的二级供应商，公司严格按照宁德时代的供应商管控体系和流程进行资质审核及品质验证，向宁德时代提供吹胀式液冷板产品，此产品 2020 年收入为 751.41 万元，随着产线扩产到位，放量可期。同时，瑞泰克在巩固已有核心技术的同时，加强与客户的研发合作。在新项目/技术的推进过程中，瑞泰克紧跟客户的研发进度，与客户沟通密切，有效提升整体的研发效率和研发成果转化率。

3、 依托金融资本，涉足半导体材料产业。根据公司发展规划，科创新源联合战略股东兴橙资本，利用公司既有产品和渠道的联动基础，充分发挥兴橙资本在半导体全产业链布局的产业优势，通过外延并购深度布局半导体材料产业。科创新源已经参股投资安徽微芯长江半导体材料有限公司 3.37%的股权，启动半导体材料的布局。目前，微芯长江碳化硅衬底项目已主体封顶，可年产 12 万片 6 英寸碳化硅晶圆。

4、公司主营密封阻隔、防水防腐、绝缘防火等具有功能性特点的高分子材料产品，在通信业务领域，在通信领域，产品主要包括高性能特种橡胶胶粘带及其配套用PVC绝缘胶带、冷缩套管、塑料电镀振子、散热器及毫米波天线组件等，客户包括华为、中兴、中国移动、中国联通等。在电力业务领域，公司主要提供绝缘防水胶带、防火板/毯/胶带等防火封堵产品、电子防潮堵漏等产品及多种电缆接续解决方案。

5、中航预计公司2021-2023 年的营业收入分别为 5.15 亿元、12.33 亿元和 13.73 亿元，归母净利润分别为 0.6 亿元、1.3亿元、2.1 亿元，对应 2021-2023 年的 PE 为 73 倍、35 倍、22 倍。（资料来自中航证券、投资者关系活动记录表）