【德邦电新】 通威电池片价格下降,产业链利润再分配格局注定
▍事件:通威太阳能12月27日发布最新电池片价格公示,182电池片报价1.07元/瓦,210电池片报价1.06元/瓦,整体降价幅度约为20%。
①从具体报价看,和10月25日通威182/210电池片价格均为1.33元/W,本次报价182/210电池片价格为1.07/1.06元/W,分别降价0.26/0.27元/W,降幅为19.5%/20.3%。
②电池片环节虽降价,但和10月高点相比盈利能力仍可提高约7%。根据PV InfoLink硅片报价,182/210硅片从10月26日高点7.52/9.91元/片,降至最新12月21日5.5/7.2元/片,降幅为26.86%/27.34%,与本次电池片降幅比,电池片环节截取了约7%的产业链降价利润。
③电池片降价给组件降价打开空间,有望刺激终端装机需求。前期产业链硅料、硅片降价利润主要集聚在电池片环节,无法有效传导致组件环节,本次通威电池片降价,是产业链利润再分配畅通,有望将组件价格降至1.7-1.8元/W区间,进而刺激23年装机需求。
▍投资建议:当前光伏行业估值处于底部,未来增长确定,产业链价格下降,我们看好盈利能力有望提升的组件、电池片、胶膜环节:天合光能、晶澳科技、晶科能源、爱旭股份、钧达股份、福斯特、海优新材、明冠新材等;地面电站需求边际释放,大逆变器和大储有望需求高增环节:上能电气、阳光电源等。
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联系人:彭广春/白鑫