这一轮外资的大幅流入主要受四点因素催化：

(1)美元快速回落、人民币汇率快速升值。22年11月2日以来，美元兑人民币离岸汇率由7.34大幅升值至1月9日的6.78，升值幅度达8.21%，成为吸引本轮外资大幅流入的重要原因。

(2)外资对中国经济的修复预期持续增强。随着国内疫情防控、地产以及互联网监管等重大政策优化调整，叠加宽松政策持续加码，中国主权CDS自高位显著回落，反映外资对国内经济的担忧已经明显缓解，推动北上资金大幅流入。

(3)外资对国内的政策预期出现变化。近期中央持续强调对互联网平台企业的支持，扭转了外资对中国监管的预期，加强了海外投资者投资中国资产的信心。

(4)美股进入磨底阶段，海外市场波动减小，外资风险偏好提升。自22年11月后，VIX指数明显回落并维持较低水平，外资风险偏好也出现提升，是推动本轮北上资金大幅流入A股的重要因素。