【东吴电新】电动车：欧盟发布《关键原材料法案》、《净零工业法案》，对电动车产业链影响较小

3月16日欧盟发布《关键原材料法案》，旨在加强供应链并使其多样化。
1. 欧盟制定战略性原材料清单：包括电池级锂、钴、镍、锰、天然石墨等，及永磁体用的稀土元素
2. 法案指定战略性原材料目标：1）本土化：至2030年，欧盟内的矿石、矿物和精矿开采能力能满足每年10%的战略性原材料消耗；中间环节加工能力能满足每年40%的战略性原材料消耗；回收能力能满足每年15%的战略性原材料消耗。2）进口多样化：至2030年，每种战略性原材料的任一加工阶段，单一第三国的进口比例不得超过65%。
3. 简化战略性原材料项目审批流程：法案规定欧盟内涉及开采的战略原材料项目审批不超过24个月，仅涉及加工或回收的战略项目审批不超过12个月。

发布《净零工业法案》目标扩大欧盟的清洁能源技术制造能力。
法案提议至2030年，在光伏、风电、锂电及储能、热泵及地热、燃料电池、生物燃料、碳捕捉及储存等清洁能源方向，综合来看，欧盟整体的本土化产能可覆盖40%需求。其中法案倡议至2030年，欧盟锂电池本土化产能达550GWh，对应覆盖90%需求，并同时指出对于正极、负极环节，欧盟本土化生产水平较低，2030年达到40%的本土化产能比例是现实的，但代表很高的雄心。

法案对中国供应链影响不大：1）并未限制从中国进口，仅规定2030年起单个战略性原材料的单一加工环节从单一第三国的进口占比不得超过65%，国内锂电企业技术、成本、产能优势明显，预计将持续受益于全球化采购；2）国内锂电产业链欧洲本土化开始较早，电池及材料等均有布局，23年已有本土化产能开始释放。

观点重申：国内电动产业链全球领先，欧洲本土化限制影响极其有限。目前电动车仍为基本面、估值、预期最低点，我们看好4-5月盈利低点出现+订单恢复后板块反弹，首推电池、结构件盈利稳定环节，同时重点布局竞争力强化的一体化负极和电解液龙头！