如果A股只选一个AI算力公司,那就是工业富联,持续现价推荐!!
重点看好工业富联作为人工智能+智能制造黄金赛道核心标的,充分受益于新兴AI应用驱动的算力建设景气周期,进入新一轮高成长周期。
云计算业务:1)服务器市场扩容持续:看好数字经济+以Chatgpt为代表的AI驱动的算力建设需求带动的服务器市场扩容,台积电一季度下游应用HPC(42%)已经超过手机(38%),生成式AI市场增速为27%;2)云服务业务:新兴AI应用带动公司云服务占比(22年云服务商产品在云计算收入中占比超过40%)+AI服务器占比(22年AI服务器及HPC在云服务商产品中占比增至约20%)提升,AI驱动的算力基础建设环节我们重点看好Nvidia产业链,公司深度绑定Nvidia芯片供应不受限制,独家供应Nvidia A100、H100板卡,服务下游CSP品牌客户包括微软、oracle、AWS,持续看好下游CSP厂商Capex投资提升的AI服务器需求(ASP 25万美金),同时服务器业务盈利能力受益于CSP厂商+AI服务器占比提升有望持续改善,全球龙头加速扩产,订单爆炸!
网络通信业务:1)全球企业数字化、5G基建和智能家居需求提升,工业互联网、元宇宙、AIGC等增量需求增长,上层流量持续增加带动网络扩容需求,22年5G设备+网络通信设备营收增长超20%,2)23年iPhone 新机Pro机型有望升级至钛铝复合压铸中框,ASP提升约10%有望贡献业绩增量。
投资建议:预计2023年实现归母净利润253亿元,当前估值仅12.4倍。分红率高,现金流远高于同类企业,属于向下安全边际较强,向上有弹性的国际化消费电子及云计算龙头标的,现价持续推荐!!
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真知无价,用钱说话
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