国瓷材料简评：MLCC库存消化、产品提价，国六、口腔、新能源材料等快速成长
夜长梦山
2023-04-13 21:25:20
【申万宏源化工】国瓷材料简评：MLCC库存消化、产品提价，国六、口腔、新能源材料等快速成长
MLCC库存逐步消化，下游客户如三环产品提价，22Q4以来公司MLCC粉体逐步恢复，23预计恢复增长30%+。
蜂窝陶瓷，公司成为国内第一家商用车、乘用车、工程机械全供货企业，预计23年随着汽车产销恢复，以及自身乘用车、重卡获得更多公告，份额提升，预计出货有50%以上增长。
口腔板块，公司在22年国低迷情况下，积极拓展海外市场，逐步完善海外销售渠道，保证口腔板块22年基本持平。且公司积极考察海外项目，为后续产业链收并购做准备。市场空间从国内转移至全球，进军全球口腔材料龙头企业。
新能源材料，目前公司氧化铝、勃姆石产能分别达到1.5、2.5万吨，预计22、23年新能源材料收入实现2亿、4亿左右。目前公司氧化铝通过宁德独供特斯拉，勃姆石供应给比亚迪、恩捷、沧州明珠等。
精密陶瓷板块，公司为唯一从氮化硅粉体布局至氮化硅轴承球的企业，用于新能源车800伏高压快充，代替钢球防止电腐蚀，目前公司与全球前八大轴承厂合作认证，等待后续新能源车的持续放量。收购赛创，延伸布局氮化铝氮化硅陶瓷基板，同样实现从粉体到基板的产业链布局。
随着新能源材料的逐步放量、催化材料后续的需求高增、口腔材料在引入战投后后续的持续延伸扩张，公司将成为较为成熟的新材料平台型公司。23年业绩将逐季度增长。
MLCC库存逐步消化，下游客户如三环产品提价，22Q4以来公司MLCC粉体逐步恢复，23预计恢复增长30%+。
蜂窝陶瓷，公司成为国内第一家商用车、乘用车、工程机械全供货企业，预计23年随着汽车产销恢复，以及自身乘用车、重卡获得更多公告，份额提升，预计出货有50%以上增长。
口腔板块，公司在22年国低迷情况下，积极拓展海外市场，逐步完善海外销售渠道，保证口腔板块22年基本持平。且公司积极考察海外项目，为后续产业链收并购做准备。市场空间从国内转移至全球，进军全球口腔材料龙头企业。
新能源材料，目前公司氧化铝、勃姆石产能分别达到1.5、2.5万吨，预计22、23年新能源材料收入实现2亿、4亿左右。目前公司氧化铝通过宁德独供特斯拉，勃姆石供应给比亚迪、恩捷、沧州明珠等。
精密陶瓷板块，公司为唯一从氮化硅粉体布局至氮化硅轴承球的企业，用于新能源车800伏高压快充，代替钢球防止电腐蚀，目前公司与全球前八大轴承厂合作认证，等待后续新能源车的持续放量。收购赛创，延伸布局氮化铝氮化硅陶瓷基板，同样实现从粉体到基板的产业链布局。
随着新能源材料的逐步放量、催化材料后续的需求高增、口腔材料在引入战投后后续的持续延伸扩张，公司将成为较为成熟的新材料平台型公司。23年业绩将逐季度增长。
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