【中信建投】5月5日晨会要点
夜长梦山
2023-05-05 09:55:12
【中信建投】5月5日晨会要点
💡【公用环保】(高兴)
‼持续推荐-#城发环境‼
→ 22年营收同比+12.56%，归母净利同比+9.09%，公司业绩增长主要系环保业务增长贡献。
→ 环保板块，公司依托自建与外购的方式迅速扩张垃圾焚烧产能规模
→ 高速公路业务方面，公司所运营的高速公路区位优势好、运营经验成熟。
→ 预计公司23-25年归母净利分别13.15/14.91/15.6亿元。
💡【金属】(王晓芳)
‼持续推荐-#新兴铸管‼
→ 政府补助+投资收益同比增长，非经营性收益较为丰厚。减值压力得到释放，轻装上阵业绩确定性增强。
→ 脱胎于解放军工程指挥部，严重低估的专精特新央企。PB目前仅有0.7倍。
→ 国家水网规划驱动下，水利基建维持高景气度。旺盛的需求有望打开铸管的利润空间。
💡【政策】4.28政治局会议解读(胡玉玮)
→ 会议政策基调一方面肯定一季度经济的成果，另一方面也指出当前好转主要是恢复性的，经济仍存在许多挑战。
→ 会议释放五方面重要政策信号：一是加快建设现代化产业体系，二是恢复和扩大需求，三是保障各类所有制企业蓬勃发展，四是加大对外开放，五是防范化解重点领域风险。
→ 展望二季度及下半年，预计整体宏观政策取向将偏积极，新能源、人工智能、平台经济、外资外贸等相关扶持政策料将陆续出台。
💡【社服商贸】#菜百股份 深度(刘乐文)
→ 消费复苏中高端消费与大众消费均较优，具体品类来看，金银珠宝等小额消费恢复速度更快。
→ 过去三年间部分婚嫁需求在23Q1迎来填补增长，黄金首饰类产品作为婚恋的刚需消费，伴随着婚庆市场的恢复迎来复苏。
→ 菜百股份为深耕北京的黄金珠宝区域龙头，总店经济效应明显，门店全部为直营，利润弹性更大，未来域外扩张带来新增量。
💡【通信】光模块深度报告及相关公司更新(杨伟松)
→ 800G光模块量产窗口已至，叠加AIGC带来的竞赛，北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在2024年大量采购800G光模块。
→ 光芯片作为光器件的关键元器件之一，国内光芯片厂商近年来不断攻城拔寨，在多个细分产品领域取得了较大进展，国产替代化加速推进，市场空间广阔。
→ 本轮光模块行情走势建议参考19Q1-20Q2，建议关注光模块/光器件板块性投资机会。
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新兴铸管
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