【嘉友国际】昨天股价调整幅度较大,主要原因市场传闻蒙古口岸要求煤炭通关量每天不超过8万吨。我们认为:
1、目前口岸官方尚未有正式通知;
2、若通关量实行8万吨限制(昨日口岸通关量9.7万吨,下降幅度并不大),全年进口2500万吨以上目标依然能够完成;
3、若限制蒙古口岸通关量,更多是针对ETT推动边境交货的反制措施,可以理解为短期博弈行为,不会影响蒙焦煤进口的市场地位;
4、公司蒙焦煤业务采取物贸一体化模式,且以长协订单为主,业绩增长确定性较高,受煤价波动影响较小;
5、非洲陆港项目投产在即,第二增长曲线将迎来快速释放期,长期成长空间乐观;
6、5月中亚峰会召开在即,中吉乌铁路开通建设将推动中亚工程机械设备运输需求,带动公司中亚多式联运业务增长。
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