cxo
选对股买对时
中线波段的公社达人
2021-03-30 00:32:17
交易优先确定性之后才是弹性，虽然药明康德是CXO里最为确定性的龙头，但是也因为这个他的估值最高，所以最开始选择了估值最为合理的凯莱英，之后是相对合理加弹性的昭衍新药，再后面整个CXO都开始提前指数反弹了才在上周连续提示药明康德的原因。 CXO，回头望是光辉岁月，行业进入高景气阶段；向前看是星辰大海，增量市场仍然巨大。药明康德，行业绝对龙头，赛道高景气，公司高增长，享受高估值。因此个人给药明康德65到70倍估值合理，对应价格100到110，考虑龙头溢价可以接受高估10%。 当前国内CXO行业处在一个较大的景气周期当中，具有巨大的增量市场，未来较长时间不会陷入存量博弈。二线CXO标的一样可以享受高景气之下的快速增长，其业绩弹性有可能比一线标的更大，CXO板块将持续结构性行情；CDMO是CXO公司享受创新红利、业绩放大的重要方式，国内外CXO市值前列公司均布局CDMO业务。从市场规模来看，CDMO（千亿起）＞临床CRO＞临床前CRO，各家CDMO公司具有各自优势大客户，造就行业天然分散属性。CRO的放量主要在临床阶段，CMO/CDMO的放量主要在商业化阶段。随着早期项目不断向后端推进，CDMO逐渐进入商业化订单兑现期，开启爆发式增长。 下一阶段在500-1000亿市值区间有望诞生多家CDMO公司，龙头中期有望突破万亿市值，重点关注药明康德、药明生物、泰格医药、凯莱英、康龙化成，弹性标的关注昭衍新药、药石科技、美迪西。
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药明康德
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真知无价，用钱说话
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