（关注原因：短线、中线。公司公告拟投资242亿元投资四大项目拓展下游新材料产业链，全部达产后实现年均利润总额约74.8亿元，四大项目总投资收益率高达31%。截至6月24日，公司股价对应21年业绩仅10倍PE，公司PE已进入历史近五年的底部区间，中线值得关注。）

1、242亿元拓展下游新材料产业链。6月24日晚公司公告称，下属公司江苏康辉新材料科技有限公司，拟111.25亿元投资年产80万吨功能性聚酯薄膜、功能性塑料项目;下属公司恒力石化(大连)化工有限公司拟投资23亿元建设新材料配套化工项目;下属公司康辉大连新材料科技有限公司拟投资17.98亿元建设年产45万吨PBS类生物降解塑料项目;下属公司江苏轩达高分子材料有限公司拟投资90亿元建设150万吨/年绿色多功能纺织新材料项目。公司四大项目总投资合计约242亿元，合计实现年均利润总额约74.8亿元，四大项目总投资收益率高达31%。

2、持续布局降解塑料。公司持续布局可降解塑料产能，本次布局的两个项目均位于公司大连的炼化一体化项目和PTA 项目旁边，未来将在大连长兴岛拥有完整的“PX-PTA/己二酸-可降解塑料”产业链。可降解塑料原材料 PTA、己二酸和丁二醇中公司将实现两种原料的自给自足，并且在大连长兴岛园区形成可降解塑料生产基地，。

3、PTA行业龙头地位巩固，估值近五年底部。截至2021年5月，公司PTA项目年产能达到1160万吨，是全球产能规模领先、技术工艺先进、成本优势明显的PTA生产供应商和行业内唯一一家PTA产能达千万吨级以上的公司。7D 以下产品国内只有恒力石化生产且不断推出新品，公司同类型产品价格稳定高于同行 300-1000 元/吨。目前公司聚酯产品拥有高规格、高溢价、高壁垒的“三高”特性。近期，受板块情绪影响，截至6月24日，公司股价对应21年业绩仅10倍PE，公司PE已进入历史近五年的底部区间，券商认为当前公司已被严重低估，PE已处于历史底部位置。

5、公司地处辽宁省大连市，是国内最大、综合实力最强的PTA聚酯纤维产业链一体化的生产企业。 拥有450万吨PX生产能力，实现部分PX的进口替代。目前公司PTA产能已达1160万吨/年, 为全球第一, 已布局约280万吨聚酯产品产能，在建涤纶长丝产能共计155万吨。（部分资料来自光大证券、华泰证券研报）