资料来源：环球旅讯 旅游 

     【乘“五一”东风，国内游预订量井喷式上涨，下半年国际旅行市场望重启】对于“五一”的旅游 市场，3 月 10 日下午携程研究院战略研究中心副主任张致宁接受财联社记者采访时分析：“从 2020 年‘五一’旅游市场的表现来看，国内旅游市场在接待人数和旅游收入上分别恢复到上年同期的 53.5%和 36.7%。随着国内疫情继续呈现稳中向好的趋势，2021 年的‘五一’旅游市场也将加快复苏 的步伐。预计今年‘五一’小长假期间，本地游、周边游市场仍将保持旺盛的增长势头。从细分市 场来看，私家团、高星酒店等高品质产品仍将成为用户出行的首选”。国际旅游市场的重启更备受 业界期待。张致宁表示：“当前，中国版的‘国际旅行健康证明’已经正式上线，旅游行业也期待 在国家有关部门的指导下，迎接国际旅行市场的重启”。据一家上市公司负责人分析：“根据国家 政策管控和海内外疫情的发展情况，尽管短期内全面开放出境游不太现实，但是部分地区有望率先 开放”

 资料来源：第一财经 

    【“复活”倒计时启动，出境游厉兵秣马“重整河山”】有业内人士分析，2021 年“国际旅行健康 证明”、疫苗接种信息互认等举措的推出，国际旅游市场有望迎来加速反弹的转折点。“国际旅行 健康证明”的推出对于我国出境和入境两大旅游市场将产生重大利好，以东亚、东南亚为目的地的 短途国际旅行有望在年内迎来率先复苏，随着疫苗的广泛应用，以及政策“靴子”逐渐落地，短途 国际旅行市场或将在明年春天进一步升温，以欧洲、美洲为目的地的长途国际旅行有望迎来复苏的 苗头，携程研究院战略研究中心副主任张致宁表示。各国也在为出境游重启做积极尝试，比如“疫 苗护照”，所谓“疫苗护照”并不是真正的护照，只是用来证明要出入境的人，是否已经注射疫苗， 让出行更加便利。其实，出境游重启还是要看全球疫情的控制情况。据中国旅游研究院报告显示， 在新冠疫苗普及较为顺利，疫苗有效性相对乐观的情况下，入出境旅游市场有望在下半年有序启动， 全年恢复至疫前的 3 成左右。 资源来源：36 氪 【“国际旅行健康证明”上线】2021 年 3 月 7 日，王毅国务委员在“两会”外长记者会上宣布推出 中国版“国际旅行健康证明”，对推动世界经济复苏及跨境人员往来便利化提出了切实可行的“中 国方案”。3 月 8 日，中国版“国际旅行健康证明”微信小程序已正式上线。中国版“国际旅行健康 证明”是一种综合性证明，展示持有人的核酸、血清 IgG 抗体检测结果及疫苗接种情况等。健康证 明内含加密二维码，以供各国相关部门验真并读取个人相关信息。除电子化展示外，还可以打印生 成纸质版。疫情常态化乃至后疫情时代，健康因素在国际人员往来中的重要性将更为凸显。在不久 的将来，随着越来越多的国家与中国达成健康证明互认安排，中国版“国际旅行健康证明”将在推 动跨国人员健康、安全、有序往来中发挥更大作用。 资料来源：新华网 

     【明年年中前国内预计达到 70%-80%的新冠疫苗接种率】北京日报报道，中国疾控中心主任高福表 示，按照目前疫苗的产量，中国应能在今年年底至明年年中时达到 70%-80%的新冠疫苗接种率，即 目标人群 9 亿到 10 亿。他还表示，面对全球疫情蔓延，中国应带头做到群体免疫。 

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现场演艺：旅游、城市演艺共振，后疫情时代迎新变革 现场演艺行业2019年总规模500亿+，其中票房收入200亿元+/+7%，增速快于电影票房，由旅游演艺（规模 约70亿）和城市演艺（演唱会音乐节等40亿+，剧场演出80亿+）构成，供给创造需求，优质内容加速成长。 行业溢出效应突出，百老汇、伦敦西区带动效应可达1:9、1:3；盈利二八分化，龙头凸显，成熟演艺项目盈 利出众。疫情下演艺行业承压，倒逼旅游演艺和城市演艺加速转型，且2021年后续行业复苏值得期待。 

 公司分析：模式优良，花房落定，疫后全面转型迎新成长 公司民企机制灵活， 以小投入，高盈利的“主题公园+旅游演艺”全产业链模式成为国内旅游演艺绝对龙头。 公司商业模式优良反复验证，2020年花房减值落定，后续有望聚焦演艺主业谋发展。疫情下，公司逆势加大 投入，存量项目丰富（拟推室外演出、爱在系列演出覆盖更多客群）、探索演艺集群新模式（杭州试点初显 成效，上海拟全面尝试）及组织人才优化（精细管理、引进人才等）三大转型，全面孵化新成长。 

 公司成长：新模式新项目下，未来3年业绩有望较19年翻番 一看国内游复苏下，公司存量恢复和新项目潜力有望逐步释放，若疫情影响消除，预计22年演艺主业盈利有 望较19年增50%~60%+，23年有望较19年增75-100%；二看从1到4到N，预计公司全国总布点有望上看18- 20个项目空间；三看演艺王国新模式探索，在对上海、珠海项目详细测算基础上，对标国外百老汇、法国狂 人国等，我们预计未来5-10年，“演艺王国”城市演艺模式将开启公司第二增长曲线。终局思维下，若公司 第二增长曲线充分验证，并假设3-4个潜在项目运营成熟，预计未来10年公司盈利空间有望上看38-56亿元。

  投资建议：模式优良，复苏在即，新模式新阶段，维持买入 暂维持20-22年EPS-0.65/0.37/0.63元，21/22年估值55/32x，花房减值致20年拖累较大，但利空出尽后有助 于公司聚焦主业成长。虽疫情仍影响短期业绩，但公司也借疫情契机重新打磨升级，未来一看存量复苏，二 看2021年春季重磅上海项目有望开业，三看后续新项目持续落地。公司第一增长曲线过往已验证，目前处于 疫后逐步恢复扩张周期+第二增长曲线拟初步验证的关键时点，新模式有望开启新阶段，维持“买入”评级。（国信证券）

中线成长：新模式新项目下，未来3年业绩有望较19年翻番