近况：9月整体销售不错，完成目标80-90%，YE酵母提取物、动物营养、植物营养等衍生品业务单元比之前增速快，但主导产品没有明显恢复。三季度国内消费疲软、收入低增长，国外受非洲战争影响、收入增长放缓；四季度国内恢复迹象不明显，主导产品压力较大，主要依靠下游衍生品。全年会力争完成收入目标，但利润完成难度大。成本端：1）糖蜜：新榨季成本会下降，预期降幅10%+，占总成本50%左右；南方甘蔗产量增长20%+，糖蜜价格从1600-1700元下降到1400元以下，北方在1400元左右；埃及回落到1300-1400元，俄罗斯糖蜜价格在300元左右。2）其它成本：人工成本逐年上涨，能源、环保、安全生产投入的成本没有下降空间。价格端：竞对经营压力更大采取降价策略，公司价格整体不降，但衍生品、糖、食品原料会搭售，会根据客户大的订单考虑价格变化。前八个月国内酵母销量增速高于大盘3%-4%的增速。海外市场：海外销售占比一半，未来海外市场增长占主导，由于原料成本和运输成本更低，利润优于国内。公司较海外企业有竞争优势，海外竞对以鲜酵母为主，工厂建设时间长、效率低，且中东地区战争会对当地能源价格、糖蜜成本有影响。预计对海外产能投入会增加，今年海外产品均价是提升的。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有25篇券商研报，机构给出评级25次，买入评级14家，增持评级5家，优于大市评级1家，推荐评级1家，强推评级2家，强烈推荐评级2家，机构目标均价为45.08元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。