【市场主线】
上周五大盘全天窄幅震荡，三大指数均小幅上涨。盘面上，HBM概念股、汽车产业链领 涨，复合集流体概念股震荡走强，两市超3700只个股上涨。指数层面，上周五的走势基本 符合盘前的推演，三大指数低开高走，尤其是创业板指的开盘即最低点，叠加周末消息面风 平浪静，基本上“美国CPI、零售数据”以及“亚太经合组织会议”两个关键事件都较为平 稳的落了地。并且，北向资金上周的五个交易日分别净买入/卖 出-14.43、-21.09、+36.26、-21.90、-28.59亿元，绝对值基本都在30亿元以下，即使是 美联储出现降息预期后的周三也不过是30亿元出头，之所以会出现这种连续多日波动较小 的情况，要么是市场高度分歧、要么便是市场都在观望，而A股上周的情况更倾向于后者。

因此，随着短期关键事件已落地，后续一方面短期可以关注经过一周的观望后，外资流入/ 流出情况能否随着“靴子落地“而有所改善，另一方面长期可以关注实质上的经贸问题会否 迎来改善，包括海外企业在华投资重大项目破题，以及关键准入放开等问题。

【龙头板块】
覆盖的抖音概念龙头股佳云科技 为例，这种前一日的热门板块龙头，尤其还是20cm涨停，一般炸板后很难回封，但正是在 上周五市场整体强势的大背景下，该股早在10点28分便封住涨停。值得注意的是，当天很 多个股和题材正是在10点半之后才迎来拉升，这也是为何玖章此前多次强调【龙头板块】 的存在是一个很好的参考指标。最后，周末关注度较高的还有上周五新发酵的HBM题材， 有观点认为其可媲美上半年的CPO，若以“HBM“为标题关键词进行检索可以发现，该题 材自10月底开始获得机构的批量关注，但整个板块直到上周五才迎来发酵，除了题材自身 的逻辑外，市场大环境的配合同样重要(A股市场自10月底开始反弹，并于上周五阶段触底 反弹)。因此，无论是HBM或者其它潜在题材最终能否成为今年的跨年题材，得看A股的 年末反弹配不配合。此外，参考CPO板块的炒作过程，还可以留意相关概念股在上涨阶段 是否有机构资金买入并进行布局。

【龙头板块】 HBM
11月13日，英伟达发布了下一代人工智能超级计算机芯片，并称:“借助HBM3e，英伟达 H200以每秒4.8TB的速度提供141GB的内存，与A100相比，容量几乎是其两倍，带宽增加 了2.4倍”。算力带动HBM需求井喷，2023年主流HBM从HBM2E升级为HBM3甚至 HBM3E。分析师认为，与DDR对比HBM在带宽、面积、功耗等多方面更具优势，且价格
约是标准DRAM的5倍，随着训练、推理环节存力需求持续增长、消费端及边缘侧算力增 长，将打开HBM市场空间。板块内上市公司包括:华海诚科、飞凯材料等。

【热点前瞻】
华为鸿蒙智行官网正式上线，成员包括问界、智界汽车

鸿蒙智行官网现已上线，网站描述为:鸿蒙智行是鸿蒙智能汽车技术生态联盟，旨在与合作 伙伴一起，推进汽车智能化技术发展，为用户打造卓越的智能汽车产品，提供极致的智慧出 行体验，把数字世界带入每一辆车。联盟成员包括问界汽车、智界汽车。值得一提的是，在 2023广州车展上，鸿蒙智行携问界M5、问界新M7、智界S7等车型首次参展，问界M9车 型首次在线下面向公众亮相。 鸿蒙智行就是鸿蒙操作系统在车领域的延展，其中主要载体 即为鸿蒙座舱。西南证券认为，华为依托三大平台、五大智能系统解决方案，具备汽车智能 网联化全产业链布局。在华为赋能下，车企市场竞争力提升，中短期华为合作全新车型上市 密集，产品销量有望超预期，相关产业链标的将充分受益。

上市公司中，一汽解放10月24日宣布与华为技术有限公司签署全面深化合作协议-AI、智能 驾驶及智能座舱专项合作备忘录。模塑科技10月12日互动易表示，公司北汽模塑重庆工厂 为问界m7、m9提供配套。

特斯拉全球产品设计总监:11月30日交付10辆Cybertruck电动皮卡

据墨西哥国家报纸《Milenio》报道，特斯拉全球产品设计总监哈维尔・维尔杜拉 (JavierVerdura)在蒙特雷举行的一次主题会议上表示，特斯拉Cybertruck电动皮卡将在 11月30日举行交付日活动，“我们将交付前10辆汽车”。特斯拉CEO埃隆・马斯克10月31 日在一档播客节目上表示，特斯拉的目标是每年生产20万辆电动皮卡Cybertruck。

特斯拉Cybertruck预订量已破200万，但由于各种原因，生产计划被推迟了四次。分析师指 出，Cybertruck产业链公司整体与特斯拉其他车型类似，但短期暂无国产计划，因此特斯 拉北美出海产业链有望深度受益于Cybertruck销量增长。部分企业已于美国或墨西哥建立 生产基地，相较于国内生产出口具有节省关税、快速响应、配合密切等优点。

上市公司中，嵘泰股份是新晋特斯拉供应商，Cyber带来纯增量，单一车型有望贡献6%的 营收占比，且拓展合作后续定点值得期待。威唐工业已进入特斯拉一级供应商名录，并在美 国得州有生产基地布局，存在区位优势，有利于未来进一步扩大与特斯拉合作业务规模。

【海外映射】
1、OpenAI宣布，萨姆∙奥特曼将辞去首席执行官一职，并退出董事会，称对其领导能力失 去信心，短期或有望引起对AI安全、AI监管的重视，A股AI安全相关个股包括:美亚柏科、 永信至诚等;
2、SpaceX于得克萨斯州博卡奇卡进行第二次“星舰”重型运载火箭的无人飞行测试，在 一级火箭达到工作时序后，二级火箭发生故障，星舰的超重型助推器在飞行过程中发生了爆 炸，试飞结果失败但过程超预期，火箭在二级成功分离后发动机点火正常，又继续飞行了一 段距离，获取到了许多飞行数据，A股商业航天相关公司包括:斯瑞新材、航宇微等。