Q&A

Q：明年在碳酸锂之外是否会有降价的必要性？对于储能板块及储能品质的提升持什么看法？

A：公司的采购人员表示，明年在碳酸锂之外的降价可能性不大，毛利率和净利率水平较好的企业不太会额外进行降价。对于储能板块，尤其是龙头企业，明年降价的空间可能会相对乐观一些。而对于储能的品质提升和供货提升，对此持更为乐观的看法。

Q：对于美国光伏市场的发展如何看待？在满足新增用电需求的情况下，光伏和风电的装机需替代存量市场，减少火电和核电的发电利用小时数，请问美国市场在此方面的发展空间如何？

A：美国光伏市场是一个潜力较大的市场。美国是全球新增用电量中较为少数的几个国家之一，其光伏渗透率相对较低。美国市场在满足新增用电量需求方面的替代市场空间较大，特别是在替代核电、减少火电利用小时数方面，美国市场的发展空间是相当不错的。光伏达到100多兆瓦的装机规模和小几十g瓦的风电消纳能力，使得光伏和储能在美国市场有一定的发展前景。

Q：对于以总量为逻辑的光伏标的的增速和单位盈利的预测不太准确，而对于以区域性市场为逻辑的光伏和储能标的，有较强的研究和跟踪价值，请问能否介绍一些具体标的？

A：在光伏和储能领域，以区域性市场为逻辑的标的具有竞争壁垒高、盈利好、成长潜力较大的特点。像烹饪装备、工商和光伏为主的市场以及储能板块（如阳光电源等）都是较不错的标的。这些标的在光伏领域中有一些看得清楚的环节，具有中长期的发展逻辑。

Q：值得关注的是美国光伏和储能市场，此外还有复合集流体标的，最近有传言称保民循环水平有望达到1700次，东威可能快到来，中国锂电也有大单订单。请问对此有何观点？

A：美国光伏和储能市场具有很好的发展潜力。复合集流体标的的一些传言有一定的准确性，尤其是保民循环通过后，可能会有更好的发展。然而，复合集流体的发展可能还会受到安全性、解决方案多样性等因素的影响。此外，复合基础体路线也适合一些企业推广到下游，而不适合中航新创这样的企业。关于中国锂电的大单订单，目前仍需要进一步验证，这一事情核心还是保民循环通过后的发展。

Q：中航新创采取什么样的策略来推动电池应用于车辆？

A：中航新创在目前的情况下不太可能主动推动电池应用于车辆，因为电池价格较高且产品稳定性不完美。目前中航新创的车辆订单需要符合金属体的电芯需求，因此不太可能在短期内下订单，但中航新创有可能赢得供应链成熟度的领先优势。

Q：订单的催化对于电池企业的影响是什么？

A：对于电池企业而言，二三线电池企业发布的订单催化往往是虚假的，真实的订单催化需要关注赢得复合铝箔、复合铜箔等供应商的订单情况。近三年锂电新技术的发展主要是快充、复合集流体和纳电。

Q：对于快充技术的发展，有哪些具体的投资方向和标的？

A：快充技术所涉及的领域广泛，涉及导电地、碳纳米管导电碳黑、快充负极、沥青等材料。虽然大家对快充技术的市场空间不够看好，但其催化剂效果十分明确，因此在快充领域可以考虑投资一些有潜力的公司，如信德和国际主体企业。

Q：对于固态电池技术的发展，有哪些相关的投资机会？

A：目前固态电池技术的发展阶段有些远，复合集流体的应用大概率需要到2025年才能实现，而准固态电解质可能会在2024、2025年逐渐上量。固态电池具备逐渐迭代的方向，从半固态到准固态再到全固态，电解质是其中变化的关键点。2024年会引起市场的关注，因为固态电池的发展方向明确，具备行业发展的确定性和大单品逻辑。一些企业已经取得了突破性的进展，如广汽周六和小米等。

Q：HBM和壹石通在投资中有哪些机会？

A：HBM是当前的一个风口，壹石通是属于空间非常大的产品。在投资时，需要谨慎对待自媒体夸大市场空间和市值空间的信息。后续还会不断推出相关的投资主题以跟踪行业的进展。

Q：公司在阿尔法氧化铝和阿尔法氧化硅上有技术优势吗?

A：企业在阿尔法氧化铝和阿尔法氧化硅上有技术优势，这是公司的创始之本。

Q：公司的进度如何？有订单吗？

A：公司的设备和产线已经有了，调试也已经完成。现在关键在于订单的验证。据公司给出的时间表，如果快的话，订单将于今年年底交付；如果慢一些的话，订单将于明年二季度交付。其中一个客户给出的订单量是每个月5~8吨，年化产量将接近60到100吨。公司预期明年可能有1~2个客户落地，总体产量大概在100吨左右，到2025年预计将增至200吨。

Q：公司还有其他产品吗？价格和利润如何？

A：公司除了阿尔法氧化铝和阿尔法氧化硅外，还有一款PPP产品。该产品可能需要两年的时间才能生产，但可以立即获得订单并进行交付。这款产品的价格在100~150万之间，毛利率约为50个点。预计年收入可达到1.5个亿，净利润在0.5~0.7个亿之间。到2024年，预计净利润将达到1~1.5个亿，并且增速可能会每年翻倍。

Q：其他相关行业的评价如何？

A：其他相关行业，如小米汽车、储能、中国储能市场、美国光伏及美国储能，被认为都有很大的发展空间。此外，复合集流体过来电池也是今天的一个汇报。