一、综述1.年度经营交流会在本次年度经营交流会上，我们没有获得关于金力永磁公司的具体业绩、市场表现或战略等投资相关信息。2.产能增稳财务报告金力永磁的主营产品广泛应用于新能源汽车、风力发电等行业，当前总产能为23,000吨，其中赣州工厂产能为15,000吨，包头工厂为8,000吨。公司计划在年底建成1.5万吨的新产能。预计到2025年，金力永磁的产能将达到4万吨。前三季度毛利率呈现逐季提升的趋势，从第一季度的15.24%增长到第三季度的18.43%。预计明年毛坯产能可达3万吨，年底产能利用率预计达到90%。公司进行了产品结构调整和收入结构改善，新能源汽车领域的销售收入占比达到47.7%,成为公司收入的最大来源。其他主要业务领域包括空调、风电和工业机器人。3.产能释放与市场展望稀土价格的波动使得公司保持一个月左右的安全库存周期，不会过多持有库存。2023年前三季度，尽管销量有所增长，但平均售价同比下降约40%。新能源车和空调业务量增长明显，而3C业务占比很小，因此对整体影响有限。公司的主要业务集中在国内，虽然有国外客户，但由于供应链在国内，境外销售占比仅小幅提升。未来预计释放3万吨产能，若保持90%的利用率，毛坯产量约为27,000吨。4.墨西哥项目产能变更原计划的墨西哥废旧瓷缸利用项目已变更，现改为建设100万套自组件产能，不包含汽车产能。下游领域分析显示，新能源车使用量占比接近一半，预计明年风电领域将触底回升。人形机器人具有未来增长潜力，但目前市场上缺乏量产数据，行业估计每台机器人约需3-4公斤磁材。5.经济渗透节省成本金力永磁的重稀土经济渗透技术至少可以节省50%以上的成本，可能在50~70%的水平，这使得中重稀土的使用量大幅降低。在新能源汽车领域，添加中重稀土的比例已由之前的5-6%下降至1-2%,显示了经济渗透技术的效果。虽然风电领域不使用重稀土经济渗透技术，但其产品的毛利率仍然最高。这项技术旨在降低成本和售价，而不直接关联毛利率。二、Q&AQ:金力永磁的主要业务是什么?目前的产能情况以及未来的产能计划是什么?A:金力永磁是一家专注于高性能钕铁硼材料的高新技术企业，业务涉及研发、生产和销售，同时也在向产业链的上下游延伸，包括基础材料回收利用等环节。目前，我们的磁材产能为23,000吨，其中赣州基地产能为15,000吨，包头基地产能为8,000吨。我们计划在年底前或明年初启动新增的1.5万吨产能，并预计明年能释放约7,000吨的产能。此外，我们还规划在2024年建设额外的2,000吨产能，预计到2025年，总产能将达到4万吨。Q:公司前三季度的经营状况如何?产品结构和下游应用领域有哪些变化和特点?A:公司前三季度的经营状况稳定，尽管面临原材料价格下跌的压力，但营业收入保持稳定，净利润与去年基本持平。前三季度的毛利率逐季改善，分别为15.24%,16.17%,和18.43%。公司前三季度的产品总量为10,965吨，同比增长了15.18%。其中，金杰斯特产品的总量为9,364吨，增长了36.2%,占总产量的比例达到85.4%。在下游应用领域中，新能源汽车是我们的最大收入来源，前三季度收入为24.1亿元，同比增长26.19%,占比约为47.7%。其次是空调领域，收入为10.58亿。风电领域的收入为4.44亿，占比为个位数。工业机器人领域也值得关注，特别是工业机器人领域，前三季度收入为1.65亿。公司预计全年产能利用率将达到90%,出货量约为15,000吨。Q:关于墨西哥项目，最近有什么变动吗?A:我们对墨西哥的项目进行了调整，从最初的废旧磁钢综合利用项目变更为建设年产100万台套集组件的项目。投资金额保持在1亿美元，建设周期仍为三年。Q:对于国家发布的稀土限额政策和明年稀土价格趋势，公司有何看法?A:对于国家发布的第三批稀土限额政策，市场解读可能存在差异。今年稀土价格维持在一个相对窄幅的波动范围内，我们预计明年的价格趋势可能会与今年相似，不会出现大幅波动。关于明年第一批指标的宽松度，由于稀土政策的不确定性和较强的政策性，目前难以进行准确预测。Q:公司的原材料库存水平如何?稀土矿的采购情况以及应对上游稀土价格波动的策略是什么?A:公司采取安全库存策略，即按照销售需求来安排生产，避免囤积大量库存。无论在稀土价格上涨还是下跌的周期，我们都没有进行囤货。我们所有的稀土原料都是与国有及几家大型技术集团进行长期合作的，采用定量不定价的方式，保证了使用量的同时，价格随市场行情变动。我们坚决不使用缅甸矿，以遵守ESC的要求。我们的采购来源主要有两个：一是矿端供应，二是废料回收。去年，我们通过废料回收获取的稀土金属占原料总量的28%,其余部分来源于原矿购买。对于上游价格波动，我们的定价机制与成本存在一定的时滞关系，例如空调产品实行月度调价，其他产品则实行季度调价。价格调整不是按照统一比例进行，而是根据配方进行调整，不完全依赖于原材料价格的变化。Q:公司的安全库存能够支持多久的生产运营?A:我们的安全库存大约可以支持一个月左右的正常生产活动。我们会根据稀土市场价格的变化动态调整库存量，同时为了避免过多的库存积压，我们不会积累过量的库存。Q:目前金力永磁在哪些下游需求领域表现较弱，四季度的主要项目是否展现出好转的趋势?A:在今年的前三季度，尽管我们的产品产量有所增长，主要集中在新能源汽车和空调业务领域。虽然三C业务出现了明显下滑，但由于其在我们整体收入结构中的占比极低，大约为2%左右，因此对公司的整体影响较小。其他领域如新能源汽车和空调的出货量今年也有所增加。总体来看，虽然基础价格同比下滑了约40%左右，但实际的销售价格下降幅度并没有那么大。Q:公司今年的销售量和价格情况如何，与去年相比平均销售价格有何变化?A:今年我们的销售量确实有所增长，但价格有所下降。基础价格同比下降了约40%左右，然而，由于各种因素的影响，实际的销售价格降幅并不太大。（节选）