投资要点：

全球半导体销售额在2024年有望迎来反弹，集成电路中存储芯片反弹力度最大。典型存储产品价格已见底回升，相应公司表端表现有望于2024年逐渐改善。

半导体销售额在24年有望迎来反弹，存储芯片反弹力度或最大：

根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）于2023年11月28日发布数据，由于通胀加剧以及终端市场需求疲软，预计2023年全球半导体销售额将下降9.4%，至5201.26亿美元，但2024年有望迎来反弹，预计增长率约为13.1%，达到5883.64亿美元。按类别划分：在2023年分立器件或将维持个位数增长，增幅为5.8%，光电子器件、传感器和集成电路增长率由正转负，分别为-3.0%、-10.9%和-11%，集成电路中存储芯片下降程度最为严重，约为31.0%；2024年分立器件将保持4.2%的增速，光电子器件增速由负转正，增幅为1.7%，传感器和集成电路或将迎来反弹，增幅分别为3.7%和15.5%，其中存储芯片增长率或将达到44.8%。

典型存储产品价格已见底回升，相应公司表端表现有望于24年改善：

部分wafer晶圆现货价格于2023年7月见底，典型DRAM颗粒现货平均价于2023年9月见底，典型DRAM内存条渠道平均价于2023年8月见底，典型SSD渠道市场平均价于2023年7月见底，典型NANDFlash合约平均价于2023年4月见底。典型存储产品价格已见底回升，伴随着价格的上涨，生产相应产品的公司表端表现有望于2024年改善。

电子行业投资建议

1）全球半导体销售额在2024年有望迎来反弹，集成电路中存储芯片反弹力度最大。建议关注存储厂商：德明利、佰维存储、协创数据、澜起科技、聚辰股份、恒烁股份。

2）行业库存处于相对低位，爆款手机的发布快速拉动了产业链上游芯片的需求。12月26日，华为发布nova12手机，建议关注消费电子产业链标的：卓胜微、唯捷创芯、乐鑫科技。

3）OLED渗透率有望加速提升，根据Omdia，智能手机OLED渗透率从2018年的29%提升至2022年的48%，建议关注OLED面板企业：维信诺。

风险提示：宏观经济下滑的系统性风险，消费电子复苏和IOT产品出货量低于预期风险，AIGC行业发展进程不及预期。