跟据《进出口税则》显示,2024年1月1日起,恢复煤炭进口关税。
对此,2024年煤炭进口关税恢复,国内焦煤进口数量或减少。
另一边,目前国内供暖季,电厂日耗维持高位,在供给端仍偏紧的大环境下,煤价将保持在高位震荡。
煤炭是地球上蕴藏量最丰富的化石燃料。
按照煤的干燥无灰基挥发分等指标分为三大类:无烟煤、烟煤、褐煤。
我国煤炭供应市场集中度较高,山西、陕西、内蒙古、新疆四省原煤产量占全国的75%左右。
由于煤炭产能释放周期较长,新增产能主要取决于煤炭产业固定投资情况。
据国家统计局数据,2017年后行业投资热情开始回暖,2021年煤炭采选业固定资产投资额同比增长11.1%,2022年同比上涨24.4%。
煤炭作为单位价值量较低的商品,运输、储藏等流通费用占据了售价的较大部分。
同里程运输中,由于水路运费小于铁路,铁路小于汽车的价格因素,绝大多数由北往南运的煤都是先运到环渤海的港口,然后由港口输送至南方地区。
“十三五”煤炭行业供给侧改革,关闭退出落后产能和中小零散煤矿,同时加大煤炭企业兼并重组,煤炭产业集中度大幅提升。
目前国内大部分龙头煤企为央企,按照政策指示开采利用。
近些年来,煤炭企业一直以其稳健的业绩、估值性价比,担任着市场的避险板块。
(1)高股息、高分红:
兰花科创公告前三季度利润分配方案,现金分红比例达62%;兖矿能源承诺2023年到2025年现金分红比例不低于60%。
(2)煤炭供需及煤价对基本面的提振:
高利润、强现金流之下,稳定的高回报与ROE提升,带来的也是煤炭资产价值的不断提升。
(3)市场配置偏好:
在分红回购政策的激励下,红利低波品种将长期成为投资者考虑防御性配置时的重要工具。
目前险资类机构的权益资产仓位长期保持低位,险资机构有望在2024年逐步加仓分红稳定、估值偏低的蓝筹股。
中国神华:覆盖煤炭全产业链的一体化能源公司,具有煤电联营特点,五大主营业务为煤炭、发电、铁路、港口航运、煤化工。
兖矿能源:华东地区最大的煤炭生产商、国内最大的煤炭出口企业之一。主营煤炭、煤化工、电力业务。
陕西煤业:陕西唯一省属大型煤炭企业集团,主营原选煤、洗煤、运输。
山西焦煤:山西优质焦煤企业,富含焦煤、肥煤等稀缺煤种。
平煤股份:河南焦煤龙头,炼焦煤年产量位居全国第五,国内优质低硫主焦煤第一大供应商。
云煤能源:云南最大的焦化企业,产品包括焦炭、煤化工、煤炭。