恒生科技指数早盘冲高,并没带动A股,反而被一起拖下了水。这种催眠行情就适合静下心来梳理下思路。今天看$畜牧ETF(159867)板块敲代码的时候,进到了$亚太精选ETF(159687)。(前面都是159,后面一个867、一个687)
有日子没关注亚太龙头了,赶巧了,那就正好回顾一下:
①、富时罗素在编制“亚太”指数的时候,按公司数量占比排序地区,通常是:日本、中国、澳大利亚、中国TW、韩国、中国香港、印度、东南亚各国。
②、即便是跨国资产组合,权重通常仍是:科技>通信>医疗保健>金融>地产>消费>材料>能源……
③、所以亚太精选指数前二十大成份股,大家多少都听过:台积电、三星电子、腾讯控股、丰田汽车、阿里巴巴、索尼、东京电子、友邦保险、基恩士、拼多多、联发科……
④、比较扎心的就是业绩对比了。其实2015年以来,A股的沪深300指数和亚太精选指数一直是不分伯仲的,分水岭出现在2022年的11月(下图中绿圈的低点)。
当时无论是A股还是亚太指数都进入了低点。不同的是:2020年8月伯克希尔哈撒韦首次宣布买入日本五大商社(三菱商事、三井物产、伊藤忠商事、住友、丸红)超5%的股份。在2022年11月下旬的时候,宣布在读增持,且增持比例均超过1%。
被当时的媒体广泛报道为:巴菲特加仓日本。
了解了这个背景后再看沪深300和亚太精选指数对照图就看到,后面反弹的差距就越来越大了,到了今年,沪深300甚至还再创新低,而亚太精选指数再创新高。$亚太精选ETF(159687)对比下沪深300ETF的走势即可。
2015年9月以来,亚太精选指数波动率低于沪深300和恒生指数,累积收益66%也高于沪深300的26%,恒生就不说了,还亏22%。
⑤、一方面,如果发生“均值回归”,A股重新追上亚太的步伐,那么目前就是价值洼地。另一方面,这一轮行情也是给大家提了个醒,以后股权投资还是要注意分散。
留意多方市场,“不要把鸡蛋都放在一个A股里……”
例如对比一下亚太精选指数重仓的台积电$TSM(TSM)和$中芯国际(688981)2022年11月以后的走势,结合这一两年的背景,应该能有不少感悟。视野外延一下,能多看到一些全局变化。
例如大家平时比较关注的AI、半导体:
1、台积电,是AI算力军备赛确定性最高的受益者,AI算力需求爆发是台积电业绩增长的主要动力,今年初AMD、英伟达相继发布了超预期的业绩,并上调了AI芯片的收入预期。
2、三星电子今年收入和利润最大的增量来自存储芯片板块,一方面,受益于AI算力需求爆发,三星新一代HBM3E存储芯片预计在今年二季度导入英伟达。另外今年三星发布的手机Galaxy S24旗舰系列在全球销量大超预期,在美国市场的销售额创下八年新高。
3、东京电子是日本最大的半导体设备公司,也是全球第四大半导体设备制造商。一方面伴随着AI算力需求爆发,存储芯片和逻辑半导体的先进制程产能均供不应求,东京电子在先进制程领域提供多种核心设备,包括刻蚀机、沉积/镀膜机、涂布显影机等
4、信越化学是日本最大的化学材料公司,提供硅晶圆、光刻胶等半导体材料、聚氯乙烯等化工产品。
看完对照,也就能解答不少“价值投资”国内半导体的股友遇到的苦闷。毕竟订单和市场就这么多,彼长此消。投资科技类公司,持仓做一些“跨地区平衡”,在这两年还是有必要的。
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