2023年1-2月，全国天然气表观消费量725.1亿立方米，同比增长14.8%，在去年低基数情况下宏观经济恢复天然气消费需求大幅增长。

降本:国际气价持续低位运行(美国气价持续低于$2/mmBtu以下区间运行)，海气进口经济性持续凸显，尤其4月我国最新进口现货LNG到岸价格再度跌破$9/mmBtu回归低位，成本优势更显著。具备多元气源城燃的采购成本压力减轻，看好此前受制于高价难以推进的“工业煤改气”取得突破，高毛差的工商业用气回暖改善城燃销气结构。

价改:2H23起居民气顺价在全国范围内启动，河北、江苏等省份已基本实现居民气全省调价，天津、深圳等直辖市及一线城市也已启动。考虑到1H23仍为政策空窗期，1H24居民气业绩同比增长确定性强。看好居民顺价机制在全国范围内持续推进，保障城燃企业经营稳定性。
特许经营权有望延长:5月1日《基础设施和公用事业特许经营管理办法》实施，特许经营期限延长至不超过40年(此前为30年)。各城燃公司有望通过补充协议等方式延长已签署项目的运营期限，进一步增强在手特许经营权价值!