会议要点

1、公司业绩

· 公司2023年营业收入为40.95亿，同比增长26%；归属于上市公司股东的净利润为2.62亿，同比增长211%。

· 2023年涡轮增压器壳体销量达420万只，同比增长18%；新能源产品销量达232万只，同比增长82%。

· 2023年一季度营业收入为12.4亿，同比增长31%；归属于上市公司股东的净利润为1.19亿，同比增长75%。

2、产品和市场

· 电子水泵2023年收入为3.47亿，温控阀收入为3000万。

· 2023年新能源领域收入约3.7亿，占总收入的近10%。

· 2023年电子水泵前几大客户分别为广汽、理想、零跑和奇瑞。

· 2024年在手订单量较多，但需待半年度后再预测全年销量。

3、海外业务

· 公司出口主要为涡轮增压器壳体和排气气管，新能源产品也有部分海外客户。

· 公司在泰国建立海外生产基地，预计2025年底投产，服务美洲、欧洲、东南亚及俄罗斯客户。

· 2023年海外业务增长显著，特别是出口到海外的涡轮增压器壳体增长较多。

4、竞争和优势

· 电子水泵相比竞争对手，功率覆盖全面，电机和控制器大部分自制，芯片开始使用国产替代。

· 涡轮增压器壳体市场份额居国内前三，全球排名靠前，2023年3月获得国家单项冠军。

5、价格和成本

· 目前产品价格变化不大，公司未来发展方向在充电桩、5G基站、服务器和民用领域。

· 公司有集成热管理模块的计划，单车配套价值量有提升趋势，集成产品单价均价在1000元以上。

· 原材料价格下降对毛利率的影响尚无具体统计数据。

6、产能和利用率

· 2023年一季度新能源产品产能利用率在50%-60%，传统发动机热管理产品产能利用率在80%以上。

7、新能源和其他领域

· 非车端新能源业务2023年接到订单较多，具体情况需待半年度后再预测。

· 储能领域客户包括松青山湖、深圳星际红等近40家，超过60个项目进行中，部分已量产。

Q&A

Q：去年四季度净利润波动的原因是什么？

A：去年四季度净利润波动主要是由于公司在该季度对员工发放了约三千多万的奖金，同时，一些支出费用也有所增加，导致净利润同比前三个季度有所下降。

Q：2023年新能源业务的收入情况如何，以及2024年的出货量和收入占比预期是怎样的？

A：2023年新能源业务收入约为3.7亿，占总收入的近10%。具体来说，电子水泵收入为3.47亿，温控阀为3000万。2024年的具体销量和收入占比需要根据半年度的销量来预测，但目前手头订单有四百多万只。

Q：一季度收入增长情况如何，主要增长点来自哪些业务板块？

A：一季度收入同比增长超过30%，环比增长约20%，增速明显快于行业平均水平。主要增长点来自蜗壳排气管和新能源产品，其中新能源产品同比去年增长了60%-70%，蜗壳排气管同比增长了20%-30%。

Q：一季度国内和海外的收入增长情况如何？

A：一季度海外收入增长较多，特别是蜗壳排气管，由于其单车价值量大，主要出口到海外，一季度同比增长超过一个亿。

Q：公司各个业务出口比例及海外市场拓展规划，重点地区和海外生产基地有哪些？

A：公司出口主要集中在蜗壳和排气气管，新能源产品也有部分海外客户。为服务海外市场，公司在泰国设立子公司并计划投资4.5亿建立海外生产基地，覆盖排气气管机械、水泵、蜗壳及新能源产品，主要服务美洲、欧洲、东南亚及俄罗斯客户。

Q：海外业务的竞争对手情况及盈利能力是否能够保持或提升？

A：海外主要竞争对手是博世。由于中美关系，海外市场服务将优于国内市场，预计收入和增长将会有所提升。

Q：公司电子水泵相比竞争对手的主要竞争优势是什么？

A：公司电子水泵的竞争优势在于功率覆盖全面，从13瓦到16千瓦，电机自主研发，控制器60%以上自制，且已经开始使用国产芯片替代进口。

Q：公司蜗壳产品的全球市场空间及当前市场份额和未来预期？

A：蜗壳产品市场空间广阔，不仅燃油车而且混动汽车也需要使用。公司在国内市场份额排名前三，全球市场份额也位于前列。

Q：泰国生产基地主要服务的客户群体及产品价格和客户情况？

A：泰国生产基地正在建设中，预计2025年底投产，主要服务于现有海外客户，并预计会拓展新的海外客户。2023年电子水泵的主要客户包括广汽、理想、零跑和奇瑞，具体营收占比未详细统计。在手订单情况良好，产能正在爬坡。

Q：2024年的订单情况如何？

A：目前手头订单较多，但由于去年订单完成情况的影响，公司计划在半年度时根据销量情况再进行全年预测。去年泰州订单原计划400万只，实际生产了200多万只。

Q：产品单价变化情况及单车配套价值量是否有提升趋势？

A：目前价格变化不大，尽管汽车行业竞争激烈。公司未来将发展充电桩、5G基站、服务器和齿轮等民用领域。热管理集成产品将电子水泵、热管理控制阀、温控阀等集成到一起，单车价值量较高。已有订单显示，集成产品的生命周期内收入可达五亿，单价约2000元，根据客户需求定制化，均价在1000元以上。

Q：非车端新能源业务的最新进展如何？

A：非车端新能源业务今年接到的订单也不少，但由于去年的影响，目前只能等到半年度时再预测全年情况。

Q：国内和出口的增速及毛利率提升趋势如何？

A：国内和出口今年都预计会有所增长，国内主要增长点在新能源产品，国外则在博客领域。一季度销量和产量同比去年有较大增长。未来毛利率提升将主要在民用领域，因为该领域竞争相对较小，利润空间较大。

Q：公司的费用率管控和激励机制如何？

A：公司每年都会设定费用率指标，各部门需遵守。若有特殊情况，需进行特批。目前公司没有实施相应的激励机制。

Q：Q1的毛利率环比提升是因为规模效应还是产品结构改善？

A：POE的毛利率环比提升主要是因为规模效应。与去年同期相比，Q1的毛利率基本持平。出口方面的毛利率也基本保持稳定，而新能源领域的毛利率有所提升，主要是由于规模效应的增大。

Q：原材料价格和库存周期对毛利率的影响如何？

A：原材料基本上足够下一个季度使用，公司会在消费价格较低时稍微多存一些。但具体的原材料对毛利率的影响数据尚未统计。

Q：新能源和传统产品的产能利用率如何？今年有无新的扩产计划？

A：新能源产品的产能利用率大约在50%-60%，而传统产品（发动机热管理）的产能利用率在80%以上。关于扩产计划和产能利用率的具体目标，需要根据实际情况进行评估。

Q：集成产品的主要竞争对手有哪些？

A：集成产品的竞争对手包括繁花炼金工和拓扑银鸾等公司。

Q：24年电子水泵的出货指引和主要增量客户有哪些？

A：24年一季度生产了60多万只电子水泵，但全年的出货量需要等到半年度时再进行预测。去年的订单执行情况不稳定，因此需要进一步观察市场情况。

Q：电子水泵芯片的国产化率如何？

A：具体的国产化率尚未统计，但公司已经开始使用一些国产替代芯片，部分产品已经运用国产芯片。

Q：储能领域的配套产品和客户情况如何？

A：23年在储能领域的客户包括松青山湖、深圳星际红、科洛威、比克电器、优维克等，已有近40家客户和超过60个项目正在进行，部分项目已经量产。

Q：公司2023年一季度业绩情况如何？

A：公司2023年一季度的收入同比和环比都有非常明显的增长，整体业绩表现亮眼。