5月8日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见，其中提出：

1）企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%；申报时上一年度实际产量不低于同年实际产能的50%。

2）三元材料（镍钴锰酸锂）的能量型单体电池能量密度≥230Wh/kg，电池组能量密度≥165Wh/kg；使用磷酸铁锂等其他材料的能量型单体电池能量密度≥165Wh/kg，电池组能量密度≥120Wh/kg。

3）此外，文件也提出对正负极材料的比容量、隔膜的纵横向拉伸长度&穿刺强度、电解液杂质等含量的规范条件。

【核心观点】重申强调关注行业边际变化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化。重点看好主线包括：

底部拐点：关注产能逐步出清后，盈利水平触底或有望出现拐点环节；看好具备头部成本优势、以及产品结构优化下盈利能力率先行业回升的优质标的。

新技术：重点看好包括快充、（半）固态电池等新技术应用。此外，快充技术有望带来导电剂等材料升级，相较于常规导电剂的代表炭黑，碳纳米管具有更好的导电性能；固态电解质兼容超高镍正极、硅基负极等，CNT导电剂可以改善二者较差的导电性能。

短期看，关注排产需求改善带来稼动率提升以及稼动率提升对盈利能力的提振作用。

受益标的：宁德时代、天奈科技、科达利、璞泰来、天赐材料、尚太科技、星源材质、欣旺达、中科电气等

风险提示：政策推进不及预期等。

来源：华西证券