1、截至本周，蔚来、小鹏、理想均已经披露2020年年报。过去的2020年对于三家企业而言无疑是非常成功的：新车型陆续量产交付，客户认可度提升和新车型推动下，销量均翻倍以上增长；在此带动下，营收大幅增长，全年毛利率均首度转正，并且通过资本市场完成融资为后续发展奠定坚实的资金基础。同时，三家企业2021Q1整体继续保持较高的交付水平，并且新车型推出规划明确且计划加大研发推出以自动驾驶为代表的新技术。我们认为2021年国内新势力企业发展更加值得期待，有望成为国内电动车消费市场的重要力量之一。当前看，新能源车产业基本面延续高景气，甚至有所超预期，经过阶段性调整，中游环节尤其是部分材料公司PE已回落至2021年40倍左右，2022年30倍左右，与行业增速基本匹配，已经具备较强的配置价值。

2、光伏方面近日或因大盘风格切换及行业需求担忧板块有所调整，我们认为短期博弈策略不影响全年需求规模判断，经过调整后板块估值性价比提升，继续重点推荐。具体来看，组件盈利承压涨价意愿强烈，但源于传导时间相对较长，博弈期间产能利用率下降或为市场策略，后期价格平衡点到来，项目建设推进预计加速。21年全年需求仍然锚定的硅料支撑的装机规模，即21年全球装机规模仍然维持160-170GW（+25%以上）。且调整后，龙头标的PE估值进入30倍内区间，二线标的PE在20倍左右，性价比明显提升。