建筑材料行业周报：主流品种继续提价 持续看好家装景气
居合
一卖就涨
2021-03-09 12:50:15
本周重要变化提示：内蒙古全面取消水泥等高耗能行业优待类电价，贵州铜仁、六盘水等水泥价格跟进上调，多地玻璃继续提价，无碱粗纱继续提价，重庆国际、林州光远、泰玻邹城电子纱价格上调明显；多家防水、涂料企业宣布产品提价；科顺股份停牌拟收购新三板资产；天山股份发布资产收购及募集资金公告；2 月百强地产销售数据发布。
继续重点推荐：①水泥玻璃相关标的【海螺水泥】【华新水泥】【旗滨集团】【上峰水泥】；②【北新建材】，第二轮提价开启，受益竣工景气与价格弹性，同时第二主业成长明确；③【伟星新材】受益装修景气与第二曲线加速；④【山东玻纤】，持续看好行业景气+公司低估值高业绩弹性；⑤全球经济复苏受益标的【中国巨石】【共创草坪】；⑥【科顺股份】受益防水提价与格局表现超预期，及非房领域渗透扩张。
海螺水泥披露2020 年业绩快报，预计全年实现营收1762.4 亿元，同比+12.23%，归母净利351.3 亿元，同比+4.58%，符合预期。其中，推出Q4 实现营收522.6 亿元，同比+12.9%，归母净利104.1 亿，同比+6.5%。伟星新材披露2020 年业绩快报，预计全年实现营收51.03 亿，同比+9.41%，归母净利12.51 亿，同比+27.26%，其中，推出Q4 实现营收18.8 亿，同比+21.9%，归母净利5.2 亿，同比+77.8%，大超预期。中材科技披露2021 年一季度预告，预计Q1 归母净利48387.80-60484.75 万，同比增长100%-150%。
2 月地产销售延续强劲，受益一二线春节购房升温。2 月百强地产销售操盘金额7493.5亿，单月业绩同比+155.5%，较2019 年同期+63.8%。1-2 月累计销售同比翻番（克尔瑞）。
我们看好销售驱动装修景气，叠加竣工企稳回升及基数效应，消费建材需求端受益。
玻纤：本周无碱池窑粗纱市价呈上扬走势，月初各池窑企业多数产品货源紧俏未有明显缓解，各厂粗纱均有不同程度上调。3.2 号内江华原5 万吨线冷修，减少供给。重点推荐【中国巨石】【山东玻纤】【长海股份】【中材科技】。
玻璃：本周末全国建筑用白玻平均价格2148 元，环比上周上涨78 元，同比去年上涨512 元。玻璃纯碱价格差同比去年拉大约37%，玻璃企业单位盈利保持。光伏玻璃方面，本周3.2mm 镀膜主流大单价格40 元/平方米，环比下滑7.69%，同比上涨50%。传统龙头扩品延伸，有望穿越周期收获成长，关注【旗滨集团】。
水泥：时点价格方面，江苏整体环比持平，南京同比上-5 元，盐城-20 元、苏州+10 元；浙江整体环比持平，同比降幅0-75 元；安徽整体环比持平，同比降0-55 元；福建除福州环比+20 元，其余环比持平，同比降幅较大，均降125 元；江西九江、上饶环比-20元，同比上九江-40 元、南昌-45 元、上饶-95 元、赣州+20 元；广东整体环比持平，同比降50-100 元。出货方面，浙江杭州、嘉兴、绍兴涨25%，金建衢、宁温台涨30%，同比涨15-20%；江苏苏锡常环比涨10%，苏北涨20%，南京、镇江涨45%,同比上涨15-45%；安徽环比上合肥/巢湖涨15%，铜陵/芜湖涨35%，皖北涨50%，同比上涨10-50%；江西赣州环比涨10%，南昌、九江涨20%，上饶涨30%，同比涨0-20%。库存方面，江苏整体环比持平，整体同比降20-35%；浙江整体环比持平，同比整体降5-20%；安徽合肥、巢湖环比涨5%，整体同比降25-40%；江西整体环比持平，同比降0-10%；山东环比持平，整体维持在30%以下，同比降0%-55%；河南环比整体上涨10%，整体库存突破35%；湖北整体环比持平，整体同比涨0-5%。水泥板块整体估值偏低，价值角度关注【海螺水泥】，【华新水泥】受益湖北复苏及未来5 年大力布局产业链一体化与海外市场，西北关注【祁连山】以及注入水泥资产的新【天山股份】。
消费建材：竣工兑现与精装提质均有利龙头，长期看好集中度提升与平台型公司发展。
首先竞争加剧，从当下向未来延伸，不仅关注原行业新一轮扩张周期，同时考虑跨行业发展龙头赛道交叉；第二，增强关注现金流、应收账款，平衡成长性与报表质量，经历变化后估值体系再平衡。第三，非B 端景气延续。重点推荐【北新建材】【伟星新材】
【兔宝宝】，继续重点关注防水龙头【东方雨虹】【科顺股份】【凯伦股份】，管道龙头【永高股份】，涂料龙头【三棵树】【亚士创能】，五金龙头【坚朗五金】，瓷砖龙头【蒙娜丽莎】【帝欧家居】【东鹏控股】，港股关注【中国联塑】（港股团队覆盖）。
风险提示：雨水影响工程进度不及预期；基建资金到位时间不及预期；海外疫情变化及进口水泥流入不及预期；宏观流动性趋紧的风险；地产调控继续趋严的风险。
继续重点推荐：①水泥玻璃相关标的【海螺水泥】【华新水泥】【旗滨集团】【上峰水泥】；②【北新建材】，第二轮提价开启，受益竣工景气与价格弹性，同时第二主业成长明确；③【伟星新材】受益装修景气与第二曲线加速；④【山东玻纤】，持续看好行业景气+公司低估值高业绩弹性；⑤全球经济复苏受益标的【中国巨石】【共创草坪】；⑥【科顺股份】受益防水提价与格局表现超预期，及非房领域渗透扩张。
海螺水泥披露2020 年业绩快报，预计全年实现营收1762.4 亿元，同比+12.23%，归母净利351.3 亿元，同比+4.58%，符合预期。其中，推出Q4 实现营收522.6 亿元，同比+12.9%，归母净利104.1 亿，同比+6.5%。伟星新材披露2020 年业绩快报，预计全年实现营收51.03 亿，同比+9.41%，归母净利12.51 亿，同比+27.26%，其中，推出Q4 实现营收18.8 亿，同比+21.9%，归母净利5.2 亿，同比+77.8%，大超预期。中材科技披露2021 年一季度预告，预计Q1 归母净利48387.80-60484.75 万，同比增长100%-150%。
2 月地产销售延续强劲，受益一二线春节购房升温。2 月百强地产销售操盘金额7493.5亿，单月业绩同比+155.5%，较2019 年同期+63.8%。1-2 月累计销售同比翻番（克尔瑞）。
我们看好销售驱动装修景气，叠加竣工企稳回升及基数效应，消费建材需求端受益。
玻纤：本周无碱池窑粗纱市价呈上扬走势，月初各池窑企业多数产品货源紧俏未有明显缓解，各厂粗纱均有不同程度上调。3.2 号内江华原5 万吨线冷修，减少供给。重点推荐【中国巨石】【山东玻纤】【长海股份】【中材科技】。
玻璃：本周末全国建筑用白玻平均价格2148 元，环比上周上涨78 元，同比去年上涨512 元。玻璃纯碱价格差同比去年拉大约37%，玻璃企业单位盈利保持。光伏玻璃方面，本周3.2mm 镀膜主流大单价格40 元/平方米，环比下滑7.69%，同比上涨50%。传统龙头扩品延伸，有望穿越周期收获成长，关注【旗滨集团】。
水泥：时点价格方面，江苏整体环比持平，南京同比上-5 元，盐城-20 元、苏州+10 元；浙江整体环比持平，同比降幅0-75 元；安徽整体环比持平，同比降0-55 元；福建除福州环比+20 元，其余环比持平，同比降幅较大，均降125 元；江西九江、上饶环比-20元，同比上九江-40 元、南昌-45 元、上饶-95 元、赣州+20 元；广东整体环比持平，同比降50-100 元。出货方面，浙江杭州、嘉兴、绍兴涨25%，金建衢、宁温台涨30%，同比涨15-20%；江苏苏锡常环比涨10%，苏北涨20%，南京、镇江涨45%,同比上涨15-45%；安徽环比上合肥/巢湖涨15%，铜陵/芜湖涨35%，皖北涨50%，同比上涨10-50%；江西赣州环比涨10%，南昌、九江涨20%，上饶涨30%，同比涨0-20%。库存方面，江苏整体环比持平，整体同比降20-35%；浙江整体环比持平，同比整体降5-20%；安徽合肥、巢湖环比涨5%，整体同比降25-40%；江西整体环比持平，同比降0-10%；山东环比持平，整体维持在30%以下，同比降0%-55%；河南环比整体上涨10%，整体库存突破35%；湖北整体环比持平，整体同比涨0-5%。水泥板块整体估值偏低，价值角度关注【海螺水泥】，【华新水泥】受益湖北复苏及未来5 年大力布局产业链一体化与海外市场，西北关注【祁连山】以及注入水泥资产的新【天山股份】。
消费建材：竣工兑现与精装提质均有利龙头，长期看好集中度提升与平台型公司发展。
首先竞争加剧，从当下向未来延伸，不仅关注原行业新一轮扩张周期，同时考虑跨行业发展龙头赛道交叉；第二，增强关注现金流、应收账款，平衡成长性与报表质量，经历变化后估值体系再平衡。第三，非B 端景气延续。重点推荐【北新建材】【伟星新材】
【兔宝宝】，继续重点关注防水龙头【东方雨虹】【科顺股份】【凯伦股份】，管道龙头【永高股份】，涂料龙头【三棵树】【亚士创能】，五金龙头【坚朗五金】，瓷砖龙头【蒙娜丽莎】【帝欧家居】【东鹏控股】，港股关注【中国联塑】（港股团队覆盖）。
风险提示：雨水影响工程进度不及预期；基建资金到位时间不及预期；海外疫情变化及进口水泥流入不及预期；宏观流动性趋紧的风险；地产调控继续趋严的风险。
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S
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无用
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