汽车和汽车零部件行业周报-韭研公社

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汽车和汽车零部件行业周报

居合

一卖就涨

2021-03-24 19:10:19

全球汽车消费复苏，整车厂业绩边际改善　　本周视点：全球汽车消费复苏，整车厂业绩边际改善　　本周市场：板块跑输沪深300，商用载货车板块表现较强　　本周A股汽车板块（申万一级行业）-2.2%，强于沪深300（-2.71%）。细分板块中，汽车服务表现较强（+0.4%）。　　-5.01%/净利润同比-23.19%，Q4营收同比转正，全年盈利承压。大众2020Q4润同比-36.14%，Q4营收同比转正，盈利质量显著改善。戴姆勒2020Q4营净利润同比+52.59%，全年营收承压、盈利改善，Q4边际趋势好转。福特-18.45%/净利润同比-2821.28%，全年营收恶化，盈利质量下滑。通用2020Q4-10.75%/净利润同比-4.53%，Q4营收、盈利双双改善，步入复苏新态势。　　重点企业本周表现：A股：中鼎股份（+1.03%）、比亚迪（-5.80%）、长城汽车（-5.89%）、上汽集团（-1.47%）、长安汽车（-7.17%）、广汽集团（-3.95%）、华域汽车（+0.79%）。H股：比亚迪股份（-3.30%）、吉利汽车（+0.84%）、长城汽车H（-2.52%）、广汽集团H（-0.97%）、中国重汽（-0.21%）。美股：特斯拉（-5.60%）、蔚来（-4.73%）、小鹏汽车（+6.63%）、理想汽车（+2.30%）。　　乘用车板块经过复苏期估值修复充分，较零部件板块溢价明显，与此同时乘用车利润增速低于零部件，补库周期开启后板块估值开始震荡或收缩，业绩为王。汽车板块内大概率发生子行业轮动，零部件板块有望成为最优配置。　　资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2021-03-19；汇率按1HKD=0.83449CNY换算；特斯拉EPS为美元　　乘用车板块推荐吉利汽车、广汽集团（2238.HK）、长安汽车和特斯拉;零部件板块推荐被错杀的细分行业龙头中鼎股份。　　复苏延续、春节错位，产销同比大增——2021欲穷“千米”目，更上一层楼——激光雷达

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