【国盛化工】6月硫铁矿继续提价,建议关注龙头粤桂股份
[太阳]根据百川数据,6月1日,广东广业云硫矿业有限公司6月广东地区硫精矿折标报价上调120元/吨,实物矿出厂报价上调至1509元/吨,继续创新高,矿石酸报价也有一定上调。
[太阳]淡季不淡,硫铁矿、硫酸持续涨价:硫酸下游主要用于磷肥和硫酸法钛白粉。硫酸来源包括硫磺制酸、冶炼酸及硫铁矿制酸三种,其中硫磺制酸占约50%比例。硫磺全球定价,国内50%进口依存度,根据百川资讯,硫磺市场均价从年初2460元/吨上涨至3990/吨,目前港口库存还在持续下降,主要是由于全球油气价格大涨,海外炼厂负荷降低,供需紧张导致硫磺价格上涨,而需求端全球磷化工景气度较高,支撑硫磺及硫酸价格上涨,目前硫铁矿制酸较其他两种制酸途径还有一定成本优势,今年磷化工及钛白粉企业新增多条硫铁矿制酸装置,支撑硫铁矿需求。
[太阳]建议关注硫铁矿龙头粤桂股份:公司全资子公司云硫矿业具有48%品位硫精矿产能120万吨、-3mm矿 50万吨,硫铁矿产量占国内16%左右,同时还有硫酸52万吨,涨价弹性大,公司目前仅60亿元左右市值,尚有11.9亿元政府拆迁补贴预计将于2022年6月底前到账。公司未来拟围绕绿色化工新材料主业定位,布局新能源材料、金属资源综合利用等领域。
Q2业绩强预期,公司产品价格精硫矿和硫酸Q2环比Q1上涨50%+;
制硫酸的三种方式:精硫矿制酸占比20%,硫磺制酸占比50%,其他铜冶炼制酸;
硫磺受上游油气价格大涨,价格不断攀升,铜冶炼制酸因环保释放不出来,精硫矿制酸性价比凸显,新布局硫酸产线的企业如川恒都是采用硫矿制酸的这种方式。
下游高景气:硫酸----磷酸------磷肥(磷酸铁锂 目前占比较小)或钛白粉;
磷化工产业链最具预期差标的
其他事件催化:
1,拆迁款12亿在今年6月底前到账;
2,国企改革,大股东旗下湛化集团注入上市公司,形成产业链一体化优势;
3,糖周期;