日月股份23年一季报及22年年报点评-韭研公社

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日月股份23年一季报及22年年报点评

无名小韭0526

2023-04-25 08:30:25

Q1业绩同比大幅改善，23年有望持续修复 --230424
#公司公告。（1）23年Q1实现营收107,262.24万元，同比+9.32%；归母净利润13,147.61万元，同比+120.83%；扣非归母净利润11,244.93万元，同比+329.03%。
（2）22年实现营收486,501.85万元，同比+3.25%；归母净利润34,432.71万元，同比-48.40%；扣非归母净利润26,482.60万元，同比-52.87%。
#收入状况总体稳健。公司22年营收486,501.85万元，同比+3.25%。其中，主营业务收入483,287.85万元，同比+3.12%。分业务看：球墨铸铁类产品营收472,901.38万元，同比+1.55%，合金类产品（新业务）营收2,918.16万元，同比+281.25%。由于22年公司主导产品需求不旺，销售价格承压较大，但收入总体稳中有升。23年Q1收入已明显好转，实现营收107,262.24万元，同比+9.32%。
#成本压力显著缓解。公司22年营业总成本456,982.99万元，同比+13.07%，其中营业成本424,044.25万元，同比+12.9%，系主要原辅材料生铁、废钢、合金以及树脂高位运行，固定资产折旧和人力成本增加导致营业成本增加。23年Q1成本压力明显缓解，营业总成本94,034.19万元，同比-1.85%，其中营业成本85,378.33万元，同比-4.66%，系原辅材料成本控制在低位，产品成本同比下降。
#盈利能力边际改善。公司22年Q1~Q4（单季）毛利率分别为：8.73%、10.16%、11.87%、18.11%，虽然同比大跌，但年内环比持续向好。23年Q1毛利率为20.40%，由于23年风电需求旺盛且疫情等不利因素已消除，毛利率有望全年持续向好修复。
#产能扩张有序进行。截至22年底，公司已形成70万吨铸造产能，但自有精加工产能不能与铸造产能匹配，在完成首发募集资金建设10万吨精加工产能的基础上，推进可转债募投项目：年产12万吨海装关键部件精加工项目建设，并开始实施新增22万吨大型铸件精加工产能建设，补齐精加工短板。

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