香农芯创
夜长梦山
2023-06-05 19:26:22
【中泰电子|香农芯创】海力士云服务存储本土唯一代理商、卡位稀缺，企业级SSD打开空间！
公司基本情况：22年公司芯片分销/洗衣机减速器营收占比98%/2%，芯片分销中约70%是存储产品（海力士供应），客户阿里巴巴、字节跳动等大型互联网厂商和ODM厂商，约25%是联发科产品，客户华勤通讯等。
#稀缺性：海力士云服务存储本土唯一代理商
公司是海力士的大陆云服务存储的唯一代理商，【卡位极其稀缺】，代理产品有DDR5\HBM等高端存储器，直接受益服务器相关需求。同时主流存储产品周期性最强，公司有望享受行业复苏带来的大弹性。
#成长性：进军企业级SSD打开空间
近期发布公告，公司将与海力士、大普微等合资设立海普存储，香农持股35%，大普微持股20%，君海投资持股15%（海力士最大LP、相当于海力士间接持股），携手布局企业级SSD。大陆企业级SSD市场长期被海外垄断，国内需求旺盛，2026年有望达600亿元规模，公司携手行业重咖填补大陆空白。
[礼物]业绩：21年公司收购联合创泰进军芯片分销业务，根据此前对赌协议，创泰21年-23年需累计实现净利润9亿元，21年/22年创泰净利润3亿/2.8亿，23年净利润需不低于3.2亿元。
风险提示：新品进展不及预期，行业复苏不及预期等
公司基本情况：22年公司芯片分销/洗衣机减速器营收占比98%/2%，芯片分销中约70%是存储产品（海力士供应），客户阿里巴巴、字节跳动等大型互联网厂商和ODM厂商，约25%是联发科产品，客户华勤通讯等。
#稀缺性：海力士云服务存储本土唯一代理商
公司是海力士的大陆云服务存储的唯一代理商，【卡位极其稀缺】，代理产品有DDR5\HBM等高端存储器，直接受益服务器相关需求。同时主流存储产品周期性最强，公司有望享受行业复苏带来的大弹性。
#成长性：进军企业级SSD打开空间
近期发布公告，公司将与海力士、大普微等合资设立海普存储，香农持股35%，大普微持股20%，君海投资持股15%（海力士最大LP、相当于海力士间接持股），携手布局企业级SSD。大陆企业级SSD市场长期被海外垄断，国内需求旺盛，2026年有望达600亿元规模，公司携手行业重咖填补大陆空白。
[礼物]业绩：21年公司收购联合创泰进军芯片分销业务，根据此前对赌协议，创泰21年-23年需累计实现净利润9亿元，21年/22年创泰净利润3亿/2.8亿，23年净利润需不低于3.2亿元。
风险提示：新品进展不及预期，行业复苏不及预期等
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香农芯创
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