事件：7月27日晚间，塞力医疗官方报道，旗下国际首创高血压治疗性疫苗迎来突破性进展，七月底中试，年内冲刺IND申报。

1.千亿市场，未来可期。公司预测2025年全球高血压患者超16亿，国内患者近3亿。预计2026年我国高血压用药市场规模超1500亿，复合年增长率9.1%。假设有一个患者50岁患上高血压，他可能要吃30-40年的降压药，一共是1万片左右，而注射此药物则只需打80针。

2.旗下华纪元生物首席科学家，华中科技大学廖玉华教授自2004年启动研发，ATRQβ-001疫苗相关成果发布在国际顶刊《Nature》，国家I类生物创新药，入选国家重大新药创制专项项目，列入“2022年中国《先导技术》榜单”，产品临床优势极佳，研发进度与境外生物公司Alnylam皮下注射型药物相同，此次高血压疫苗预计将于2026年上市。

3.塞力医疗2020年布局全球首个ATR-001治疗性降压疫苗，目前全球仅有诺华等少数公司在研，临床转化工作已与昭衍医药强强联合，同时上市公司主营业务覆盖全国千家医院有助于产品未来迅速放量。

4.鉴于全球未有高血压疫苗上市，疫苗价格参考长效高血压药物美托洛尔，国内药物信立坦4.3元/片集采后价格，疫苗（1-3月治疗）上市后售价约高于药物集采价格的50%，约为720-1000元/剂。国内市占率仅按2%计，以600w受众，每季度将新增销售收入近60亿，全年新增240亿营收，利润贡献按疫苗平均毛利率85%以上，近200亿毛利，鉴于我国2022年高血压患病人数已达3.33亿，市占率较2%将有进一步提升，预计国内市场处于供不应求状态，产品价格将进一步增长。公司产品进度属于全球领先，境外市场近国内市场6倍，未来营收边际空间近千亿。

5.上市公司市值目前仅21亿，根据业绩预告披露规定，预计中报将扭亏为盈，目前动态PE30倍，鉴于主营复苏及高血压疫苗市场独家性且取得突破性进展，公司性价比凸显，且具备10倍预期差。

风险提示：临床进展风险，获批进度，境外同类产品竞争，产能受限等。