中信证券：缅甸供给扰动加重，稀土价格或稳中有进-韭研公社

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中信证券：缅甸供给扰动加重，稀土价格或稳中有进

tony2001

中线波段

2021-09-10 15:36:48

缅甸供给扰动加重，稀土价格有望稳中有进。8 月下旬稀土主要产品价格同比上涨，环比小幅下跌，前期受到雨季和疫情影响，缅甸稀土供给出现扰动，近期缅甸战事又起，供给扰动进一步加重，同时我国国家环保督察仍在持续，稀土传统需求旺季即将来临，供需基本面有望支撑稀土价格稳中有进，当前时点重点关注下半年稀土指标情况。

持续强调本轮稀土板块长牛的五大核心逻辑：

1）流动性合理充裕；

2）新能源等下游需求驱动, 根据中国汽车工业协会数据，今年 1-7 月我国新能源汽车产销量分别为 150.4 万辆和 147.8 万辆，超过去年 136.6 万辆和 136.7 万辆的年产销量，创历史新高；

3）涨价顺周期配置策略；

4）国家政策扶持, 7 月初工信部副部长王江平指出将推动《稀土管理条例》尽快出台，中信证券预计该条例年内大概率推出，国家层面立法规范稀土行业高质量发展，稀土上游供给端扰动或大幅减少，供需基本面与政策有望共振，稀土行业迎历史拐点；

5）业绩与估值的戴维斯双击。中信证券预计 2021 年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格或将突破 80 万元/吨、400 万元/吨、1500 万元/吨，稀土价格有望开启长牛，稀土产业链相关公司利润有望实现长期可持续增长，中国特色稀土资源战略价值重估进行时。

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