磷酸锰铁锂(LMFP)被认为是磷酸铁锂(LFP)电池的升级方向之一,兼具磷酸铁锂和磷酸锰锂优点,LMFP更高的电压平台使其理论能量密度较同样条件的LFP要高15-20%,且合成技术路线与成本与现在的LFP比较相近。近几年,通过包覆、掺杂、纳米化等改性技术的进步,LMFP导电性、循环次数等缺点也在被逐步弥补,国内头部的电池与正极企业在专利方面加快储备,并相继开启了量产规划,总体看,LMFP产业化进程正在加快。
LMFP能够较明显的提升LFP的能量密度。理论上看,LMFP拥有较高的电压平台(可以达到4.1V左右,显著高于铁锂3.4-3.5V)和与LFP相同的理论克容量,因此相当条件下其理论能量密度比LFP高15-20%。业界研究表明,相对较高的Mn使用比例能够使得LMFP在利用LMP高能量密度的同时兼顾其他电化学性能。
LMFP有望成为LFP重要的升级方向。LMFP较高的电压平台所带来的理论能量密度的提升比较显著,可能可以接近现在的5系高压NCM电池。其制备工艺与现有LFP生产体系区别不大,主要是需要通过包覆、掺杂、纳米化等改性技术来解决其电导率较低的问题。此外,如果将LMFP与NCM复合使用,可以有效综合两者高安全性、高能量密度与低温性能等特点。此外,LMFP双电压平台的特性,有望为BMS提供更方便的监测依据。
LMFP产业化加速。LMFP过去受限于其较低的导电性能与倍率性能,而随着碳包覆、纳米化、补锂技术等改性技术的进步,LMFP产业化进程开始加速。近期,德方纳米披露了其10万吨新型磷盐正极材料扩产计划,当升科技也披露其正在研发LMFP技术路线。
电池级锰源也一定程度受益。产业反馈,量产后的LMFP材料成本与LFP接近,用量的主要区别在于所需锰源的用量变化,每KWh的LFP正极需要铁源0.61kg,而每KWh的LMFP正极需要铁源0.13kg+锰源0.38kg。如果LMFP开始量产应用,可能会大幅增加电池级锰源的需求量。
结论:推荐与关注有相关储备的公司:宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、当升科技(化工联合)、天能股份;关注锰产业相关公司:红星发展(化工)、南方锰业(港股)、湘潭电化(有色)、三峡水利(公用事业)、中钢天源(有色)。
风险提示:磷酸锰铁锂技术升级、成本下降不及预期。颠覆性技术突破。