集成灶三月零售额同比大幅提升151%，均价同比大幅上调。
行业分析
消费升级 + 受益精装修趋势。
集成灶系近年家电行业涌现的高潜力优质赛道，品类崛起大势所趋高成长：集成灶高吸净、省空间的主打功能直击厨电使用最大痛点，作为风向标，近年部分房企亦逐步考察尝试集成灶，品类崛起已为大势所趋。业内龙头公司预计未来3-5年，行业渗透率将由约10%提升至25%，不考虑厨电本身扩容情况下，亦有20%-36%的较高复合增速。
高盈利：2019年集成灶头部企业毛利率、净利率、ROE平均分别达49%、21%、37%，平均盈利指标位列家电行业首位，渠道端经销商亦能分享较高盈利。
根据奥维云网数据，2021年1-2月集成灶销售额同比增长98%，同比19年增长88%。集成灶行业将保持高速增长，长期空间有望达到500亿元。目前来看，集成灶行业自20Q4以来连续两季度渗透率持续加速提高，长期增长逻辑正在兑现。
优格局：1）行业领军企业普遍信奉高质竞争理念，避免无序价格竞争，追求在功能升级，渠道下沉上深耕以求突破；2）美的、海尔等大牌龙头高调进入，但市场反馈来看，集成灶产品单值高，在密集广告宣传下大部分消费者仍倾向选择专业品牌。大牌进入亦可提升品类知名度，做大整个蛋糕；3）行业目前仍处于群雄逐鹿阶段，优选潜在胜出标的可获得较高投资收益。
大空间：集成灶具有较高的替代性价比，渗透率有望突破30%，带来超500亿的市场规模。目前行业渗透率不足4%，在地域覆盖、人群宣传上还存在较大的空白，提升空间广阔
标的梳理
火星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器。
S浙江美大(sz002677）S ，行业老大。线下门店老大。去年最大涨幅1倍。拥有行业最好的毛利率。因为企业新开店较少，控制成本能力较强。
S火星人(sz300894）S ，线上龙头，中部玩家，次新300。线上营销花样较多，去年加速线下扩张，补齐短板。但市盈率太高。
S亿田智能(sz300911）S ，小玩家，次新300。以线下经销为主的中部玩家。坚持创新，独创的下置风机技术，噪音更低、空间利用率更高，在众多集成灶产品中形成差异化竞争。引入红星、居然战投，强化线下优势。市盈率偏高，但增速也高。要关注是否持续高增长率。
S帅丰电器(sh605336）S ，中部玩家，主板次新。股权激励是亮点，市盈率与浙江美大相当。
介入手法
中线业绩题材。坦率说行业整体机会，大概率是同步运动。溢价则来自于一段时间的投资风格。行业去年普遍维持了20%的增速。浙江美大出了今年一季度，高增主要是因为2020年第一季是疫情，若和2019年比接近30%左右，考虑两年复合增长，只能说一般吧。手法均线低吸，不追高，考验耐心。
短线投机，则近段时间主板次新投机效应好，是否启动有一定的运气成分。但一般这种题材不走短线，如果走则多是末期补涨。
参考文章
中信建投-火星人(300894)集成灶线上冠军，赛道、营销、渠道共驱成长
安信证券-集成灶企业在一二线布局如何：https://mp.weixin.qq.com/s/6En6THnRJm0RFCKe2OHTbw
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