本报告期医药生物行业指数涨幅为6.34%,在申万31个一级行业中位居第5,跑赢沪深300指数(2.10%)。从子行业来看,线下药店、其他生物制品涨幅居前,涨幅分别为10.78%、9.66%;医疗研发外包、医药流通涨幅居后,涨幅分别为3.94%、4.39%。
估值方面,截至2023年11月3日,医药生物行业PE(TTM整体法,剔除负值)为27.86x(上期末为25.33x),估值上行,略高于负一倍标准差,低于均值。医药生物申万三级行业PE(TTM整体法,剔除负值)前三的行业分别为医院(58.51x)、诊断服务(55.61x)、其他医疗服务(49.07x),中位数为29.71x,医药流通(15.00x)估值最低。
本报告期,两市医药生物行业共有36家上市公司的股东净减持13.76亿元。其中,10家增持0.58亿元,26家减持14.34亿元。
重要行业资讯:
◆NMPA:加强药品上市许可持有人委托生产监督管理工作◆国家金融监督管理总局:印发《关于促进专属商业养老保险发展有关事项的通知》
◆君实生物/Coherus:“特瑞普利单抗”获FDA批准上市,为国产PD-1首款
◆万邦医药:“奥希替尼”获NMPA批准上市,为国内首仿
◆基石药业/辉瑞:“舒格利单抗”新适应症获批,为全球首款
投资建议:
医药生物行业2023年三季报披露完毕,血液制品、线下药店、医疗设备、医院、中药板块业绩表现亮眼;医疗研发外包板块分化明显;化学制剂板块有46%的公司实现正增长,增速超过30%的公司占正增长的比重达到45%。近期,国产创新药成功出海提振创新药板块信心,同时支付端出现边际改善。我们建议关注创新药板块及三季报业绩亮眼的子版块。
风险提示:
政策不及预期,研发进展不及预期,市场风险加剧