市场普跌，午后加速跳水，盘中仅中药相关的公司走强，医美业务相关公司出现反弹，券商成为砸盘主力，其余如芯片、鸿蒙、光伏等均大幅下挫，市场不断挖掘华为各种会议相关个股，银行房地产白酒护盘指数，盐湖提锂盘中活跃。

 

 

中药：在片仔癀的强大舆论热度以及广誉远半个月翻倍的强大赚钱效应下，短线资金纷纷涌入中药板块，市场挖掘各种国家绝密配方、中华老字号相关公司，今日异动的相关公司有吉药控股、陇神戎发、江中药业等。

其余热点华为相关的各类公司在鸿蒙的赚钱效应下依旧被市场挖掘，但今日鸿蒙相关公司出现大幅下跌；汽车产业链公司盘中零散表现，新能源重卡成为为数不多的亮点，盐湖提锂受ST盐湖重新上市临近刺激，表现活跃。

 

 

 

调味品：库存逐渐消化，旺季即将来临

（关注原因：中线，调味品行业中长期来看仍然是兼具确定性与稳健成长的板块）

1、从需求来看，调味品作为典型的大众消费品之一，需求相对刚性，短期需求虽有强弱之分，但中枢较为稳定，往往扰动较大的是价格周期和库存周期。

而从库存来看，从去年下半年开始，调味品库存开始逐步累积，到今年1月份过年前达到顶点，3-5月份进入去库存周期（经销商退货、老货龄处理），叠加去年基数问题，大部分调味品公司出货口径在3-5月份相对较差。
但根据券商近期的实地调研结果显示，目前库存压力边际减弱，叠加需求边际回暖、基数回归正常，板块有望进入良性通道。

2、具体到细分的子行业来看：

1）酱油：各头部品牌大单品叠加促销因素，周转均显著优于同品牌其他产品，整体货龄在4个月以下，集中在1-3个月，千禾零添加酱油在同样促销力度下周转偏慢，货龄在4-6个月；

2）食醋：千禾及恒顺在促销力度相当的情况下周转情况亦相近，货龄集中在3-4个月。

3）火锅底料方面：颐海各地火锅底料产品出厂日期变化不大，货龄整体延长1-2个月；天味由于当前旺季产能紧张（旺季个别产品线产能利用率能够达到120%+），因此存在淡季生产囤货的情况，该因素的存在是导致天味产品新鲜度较竞品偏低的部分原因；今年年内，IPO募投项目和双流非公开募投项目预计在8月及10月分别投产，产能预计提升至25万吨，达产后将推动按订单生产的实现，预计能够一定程度上提升公司产品新鲜度。

3、除去库存因素的扰动，随着更多年轻人进入厨房，线上消费渠道的培育，高端细分的产品也为行业带来增量。根据天猫数据，今年618活动，主打性价比的调味品组合装产品更为畅销，也更加符合线上购物的消费者需求；另一方面更细分的复合式调味品，比如鱼露品类同比增长超200%，烧烤调料同比增近50%，说明随着生活水平的提高，消费者对复合调味品、细分化调味品的需求增长。

4、展望下半年，调味品旺季逐步来临，长期行业渗透率及集中度有望继续提升，相关公司有千禾味业、天味食品、海天味业、中炬高新、恒顺醋业等。

 

 

计算机：中报行情开启

（关注原因：短线，行业龙头业绩逐渐披露，板块关注度有望提升）

1、板块估值方面，目前处于低位，年初至2021年6月25日，沪深300指数上涨0.55%，计算机行业指数下跌2.35%，涨跌幅在所有一级板块中排名第20位。目前，沪深300、计算机板块的整体估值（TTM，中值）分别为14.85倍、54.59倍，计算机板块相对溢价3.68倍，低于最近10年平均溢价4.75倍。计算机板块估值处于低位，已经具备一定吸引力。

2、行业景气度方面，计算机行业回暖明显，行业景气度正在加速恢复。根据工信部发布的软件业经济运行情况，2021年1-5月，我国软件业实现收入33893亿元，同比增长22.6%，实现利润3836亿元，同比增长18.3%，保持稳定恢复态势。从计算机板块来看，2021Q1计算机板块整体收入同比增长33%，归母净利润同比增长342%，其中软件业务收入和利润同比增速均超25%。从目前披露的公司来看，宝信软件净利润8.588亿元至9.388亿元，增长幅度为30.40%至42.50% ，今日大涨8%。

3、中报高景气赛道七八月份各上市公司将陆续披露中报，具体有

1）云计算：全球上云趋势不可逆，国内政策与行业需求双轮驱动，推动云市场发展，金山办公、用友网络、广联达等。

2）智能网联汽车：数字化、智能化、新能源化是行业大势，政策驱动叠加资本投入推动行业快速发展，道通科技、中科创达等。

3）工业软件：数字化转型升级需求旺盛，工业软件进入提速期，中控技术、中望软件、鼎捷软件等。

4）军工信息化：国家持续推进军工信息化发展，大力发展模拟化、信息化、智能化训练手段，高景气持续，淳中科技、航天宏图等。

 

 

水泥：五轮降价后或短期见底

（关注原因：中线，短期产品价格可能见底）

1、近日水泥第五轮降价开始，60%左右企业报价在200-400元/吨之间，贵州PO42.5散装水泥报价160元/吨，刷新了全国最低报价。160元/吨的报价，对于部分企业而言已经接近成本价，甚至部分成本控制较差的企业会亏本。

2、整体跌幅来看，2021年6月24日，全国42.5水泥价格报收405元/吨，连降4周，较5月下跌31元/吨，达月度同期最低。6月水泥价格下跌幅度是有价格记录以来，跌幅最大，跌幅为2011～2020年平均的3倍之多。2021年上半年均价419元/吨，4年最低。

3、水泥价格大幅回落主要是季节、供需、原材料等多因素叠加。

1）雨水提前；

2）疫情后，项目激增，需求放大，但持续性难以支撑；

3）原材料价格过快上涨，钢材、水泥、砂石在二季度猛涨，对需求负面作用，施工成本激增，导致一些工地停工待料；

4）财政趋紧，今年城投债和专项债发行弱于往年。资金紧张，对工程项目更为敏感；

5）高利润给了企业高质量发展机遇，但同样会引发过度投资。僵尸或低效产能置换，跨区域产能置换的负面效应在不少地区都有体现。

4、但同样有好的一面需要注意，比如长三角1~6月平均价格仍高于2018、2019年同期水平，华南地区平均价达历史最高。

此外从板块估值来看，目前水泥板块估值较低，水泥申万指数最新TTM市盈率为7.05倍，2015年年初至今市盈率区间为7.05倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为1.16倍，2015年年初至今市净率区间为1.16倍~2.73倍。